佈局國企改革主題
- 發佈時間：2014-09-06 00:31:01 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□大摩華鑫基金公司
上周，中共中央政治局召開會議，審議通過了《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》和《關於合理確定並嚴格規範中央企業負責人履職待遇、業務支出的意見》。會議強調，國有企業負責人薪酬制度改革具有系統性，其他中央企業負責人、中央各部門所屬企業和地方國有企業負責人薪酬制度改革，也要參照《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》精神積極穩妥推進。該《方案》作為國企改革的一部分，意味著國企改革正在穩步有序地推進。
自國企改革納入十八大改革的重點方向以來，有關國企改革的動作不斷，從地方到央企，改革意見、試點辦法陸續出臺。繼上海率先推出《關於進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》之後，甘肅、山東、江蘇、雲南、湖南、貴州、重慶、天津、四川、湖北、江西、山西、北京、青海、廣東15個省市也先後出臺了國資國企改革方案。最新出臺的《國務院關於近期支援東北振興若干重大政策舉措的意見》中，國企改革也是重要的內容之一，國企改革已覆蓋了全國大部分重要省市。
中央企業層面，7月中旬中糧集團、中國建材集團等六家央企納入國資四項改革試點，四項改革包括改組國有資本投資公司試點、混合所有制試點、董事會授權試點、派駐紀檢組試點。這是國有企業改革邁出的重要一步。
國企改革在經歷年初的喧囂和年中的平淡後，正在迎來一個新的加速階段。我們預計下一步會出臺國企改革的總體方案，明確所有制改革的具體實施辦法，分批組建國有資本投資公司，央企逐步併入國有資本投資公司管理範疇等。
對於A股市場來説，國企改革主題幾度受到熱炒，但如果僅僅將其看作一個階段性的主題機會，未免太過短視。在我國眾多的上市國企當中，擁有行業屬性優勢和優質資産的公司不在少數，更有大量中小規模的上市國企背靠實力雄厚的大股東。我們認為這些有著巨大潛力的公司在經歷國企改革的洗禮後，有望實現管理效率的提升、運營效率的提升和資産配置效率的提升。
當然，國企改革任重道遠，體制問題非一日之寒，改革效果也會是漸進式的，急功近利不可取，我們還需觀察改革帶來的企業競爭力和盈利能力能否得到持續改善。
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