□本報記者 郭力方

　　紫鑫藥業9月3日晚間發佈非公開發行股票預案。根據預案，公司擬以12.60元/股的價格發行1.59億股，募集資金不超過20億元，補充此前因大力推進人參及基因測序等新業務而形成的流動資金缺口。公司表示，此次定增募得的20億元“補血”到位後，將進一步助力這兩項業務加速擴張。

　　市場分析指出，紫鑫藥業這兩年不斷擴張人參及新涉足的基因測序業務，最近一段時期基因測序行業逐漸升溫，公司此項業務也備受市場矚目。隨著公司人參募投項目逐步投産，基因測序業務穩步推進，公司業績有望迎來新的增長點。

　　負債高企

　　根據紫鑫藥業2014年中報，截至上半年，公司銀行借款總計18.45億元，其中短期借款就達12.95億元。公司近幾年利息支出始終維持高位，特別是2013年利息支出接近1億元。高額的利息費用使公司財務成本居高不下，很大程度上影響了公司的經營業績，降低了公司的盈利水準。受此影響，紫鑫藥業近年來資産負債率不斷走高，遠高於同行業上市公司平均水準。

　　在高企的資産負債規模之外，公司還表示，考慮到醫藥行業高投入、高風險的特性，同時受到近期藥品價格下降的壓力和各級醫院承付藥品貨款時間週期繼續惡化的影響，公司未來將面臨更大的資金壓力，營運資金緊缺。

　　鋻於此，公司此次定增募得的20億元將起到“雪中送炭”之效。據公司測算，此次20億元補充流動資金到位後，公司資産負債率將由目前的50.79%下降一半。

　　發力基因測序業務

　　事實上，紫鑫藥業此番定增募資的更大意圖，在於“補血”完成後進一步發力新業務，特別是近來備受市場關注的基因測序業務。

　　公司表示，前次募投人參系列化項目陸續建設達産，急需在全國範圍內鋪建人參銷售網路以釋放産能。流動資金的補足，對增強公司人參精加工業務的擴張，促進人參銷售網路建設，推動公司完善戰略佈局和多元化經營至關重要。

　　值得一提的是，公司此前涉足的基因測序業務有望加速推進。紫鑫藥業此前與中國科學院北京基因組研究所合作研製第二代高通量DNA測序儀。據了解，該儀器是目前國內第一台達到或部分超越國際主流設備技術指標的國産化第二代測序儀，具有高通量、高讀長、高精確度、低成本等優勢。公司表示，此次定增募資“輸血”有利於保障基因測序儀項目的穩步進行。

　　國泰君安證券近日發佈的研報顯示，作為傳統治療與健康管理方式的革新，基因測序孕育著巨大的市場空間。有市場預測稱，2018年全球基因測序市場規模可達117億美元，5年間平均複合增長率達21.2%。

　　在基因測序産業鏈中，上游為設備及耗材供應商，中游為第三方測序服務商，下游則是生物資訊分析服務商。中游環節是目前中國企業最具優勢的一環。紫鑫藥業目前正在推進的基因測序業務就處於産業鏈中游。有券商研究員對記者表示，紫鑫藥業等提前佈局的企業有望率先受益。