□本報記者 李良

　　對於A股市場近期的震蕩，多位基金經理接受採訪時表示，雖然從趨勢而言，市場反彈尚未結束，但影響A股市場未來走向的關鍵性因素依然存在諸多不確定性，這會影響市場信心，並在短期加劇市場的震蕩。而在這些關鍵性因素中，最重要的是流動性變化和樓市政策的效果，尤其是後者，將成為中國經濟基本面短期能否企穩的關鍵，或成為大盤方向性突破的決定性力量。

　　靜待政策預期明朗

　　海富通基金認為，未來需要重點關注兩個方面：一方面是流動性的變化，另一方面是房地産政策的變化。而房地産未來的政策很大程度上反映了國家的政策思路，從而影響資金的寬鬆程度和大盤的選擇方向。

　　海富通進一步指出，從目前整體經濟環境看，實體經濟尚未得到根本性的回暖，流動性方面政府偏向維持寬鬆的狀態的可能性很大。而房地産政策方面，各地已經紛紛出臺各種放寬限購措施：據統計，截至8月28日，全國目前已有25個城市官方確認鬆綁或取消樓市限購，僅剩9個城市仍在執行限購政策。不過，中央政府層面目前尚未對地方性的放寬、放開給出明確説法，中央政府的表態將成為最後影響房地産以及整個經濟體的重要指標。

　　富國基金則表示，滬港通即將推出，同時深港通也有所預期，海外的增量資金青睞低估值的藍籌股，RQFII近期也在紛紛進入A股，10月份滬港通真正到來時，短期內的上漲還是可期的。但目前經濟數據不佳，地産數據依舊沒有改善，需要重點關注9、10月份的地産數據，作為傳統的銷售旺季，如果地産數據依舊沒有改善的話，對於市場的影響會很明顯。

　　板塊輪動或繼續

　　在A股震蕩的背景下，板塊輪動愈發頻繁。基金經理們認為，這主要是預期尚未明朗之前，沒有明確的主攻方向，市場熱點散亂所致。而這種板塊輪動的現象，還將持續一段時期。

　　海富通表示，今年以來一直未出現持續上漲的板塊，板塊輪動非常快，重要原因是今年以來沒有很明確的政策作為支援，在市場引導上缺乏方向性。因此，海富通基金認為，操作上無論是在行業間還是在行業內，均傾向於適當降低集中度。而對於有明確政策扶持的行業、微觀實體經濟有明顯改善的行業，同時適當關注藍籌股，在這些方面做均衡配置。海富通同時表示，從政策支援、資金投入以及目前的研究發展上看，軍工板塊未來的市場空間較大，值得繼續關注；而新能源將成為未來5至10年甚至更長時間的發展方向，目前看，行業尚處於起步階段，各種不確定性比較強，短時間並不是確定性上漲的行業，但是長期看好。

　　富國基金則表示，中長期依舊看好主機板和創業板的行情。看好環保、醫療、新能源汽車等受行業基本面和政策驅動的板塊。富國基金認為，技術上看，滬指雖然短暫的跌破2200點位，但很快就收復了，依舊還是在2200點至2250點位的窄幅區間震蕩，同時量能縮量明顯，短期內可能依舊會維持區間內的震蕩。而創業板經歷了一波上漲後上周出現回落，之前的回升也是縮量的，所以短期內還是可能有回調的，但幅度不會有多大。