□本報記者 殷鵬

　　據投中集團旗下CVSource統計，2009年至今，國內新成立5114家VC/PE機構，其中在上海、北京、浙江、廣東、天津5個地區落地機構排名靠前，機構數量分別為794、688、668、561、374家，佔比分別為16%、13%、13%、11%和7%，累計佔比高達53%。這些分佈的背後一方面是這些地區本來就創業氛圍活躍，另外也體現出這些地區對私募股權投資的優厚落地政策和補貼。

　　截至2014年8月，全國除青海、陜西、寧夏等地未對股權投資基金備案制定相關規定及鼓勵政策外，其餘各內地省份均已發佈相關規定。其中基金備案管理政策最早發佈的當屬私募股權基金運作較為活躍的江蘇、北京、浙江等地，其對基金備案的條件基本鎖定在“基金規模在5億元以上需在國家發改委備案，基金規模在5億元以下需在地方發改委備案。”部分地區還對個人投資者有所限制，例如山東、山西、甘肅等地提到“個人投資者的投資規模在1000萬元以上”，而河北省則提到“個人投資者門檻為500萬元”為基金募資提供便利。

　　從鼓勵政策層面來看，北京、吉林、新疆、遼寧、重慶、河北、安徽、上海浦東新區等先後出臺鼓勵VC/PE機構落地的政策，部分地區不但對基金落地、基金投資企業的稅收直接減免，還會對基金管理公司在當地購房、租房給予補貼，對高級人才引進給予補助。例如重慶市的鼓勵政策中提到：公司制股權投資類企業符合西部大開發政策的，按規定執行15%的企業所得稅稅率；股權投資類企業取得的非上市公司的權益性投資收益和權益轉讓收益，以及合夥人轉讓非上市公司股權的，不徵收營業稅；在合夥制股權投資類企業出資1000萬元人民幣以上的出資者，其股權投資所得繳納的稅收市級留存部分，由市財政按40%給予獎勵；所投資項目位於重慶市內的，按60%給予獎勵。

　　從政策鼓勵的力度上來看，新疆、內蒙古等地區給予PE基金較低的註冊門檻及稅收優惠。例如2010年8月，新疆《促進股權投資類企業發展暫行辦法》在稅收方面提到，公司制的股權投資類企業納入自治區支援中小企業服務體系，依法享受國家西部大開發各項優惠政策；合夥制股權投資類企業的合夥人，按照“先分後稅”繳納所得稅後，自治區按其對地方財政貢獻的50%予以獎勵。中西部欠發達地區對PE行業的政策支援力度明顯增大，由此在2012年初曾導致部分基金因優惠政策而將基金註冊地遷移，對當時基金註冊扎堆兒北上廣的情況有所緩解。

　　各地區政府及發改委紛紛發文引入VC/PE機構落地，一方面機構落地為當地創業企業發展提供資金和資本運作經驗，拉動地區創新發展，另外機構落地帶來的財稅創收也是各地區監管部門主要考慮的因素。

　　投中研究院分析認為，股權投資機構的落地，一方面為當地創業企業發展提供資金和資本運作經驗，推動區域創新發展，另外機構和基金層面的財稅創收也是各地區監管部門出臺鼓勵政策的主要考慮因素。因此，VC/PE機構的落地區域與地方政府所獲得的財稅創收便成為一種相互推動的促進作用，預計未來在股權投資基金歸口證監會後，各區域的地方特色落地新政將會對國內現有VC/PE機構分佈起到一定的調整作用。