作為四川省唯一一家旅遊上市公司，峨眉山A(000888)是四川省龍頭旅遊企業，在峨眉山風景區的門票經營、索道經營業務擁有不可複製的優勢。業績方面，公司2014年持續保持快速增長格局。中報顯示，峨眉山A上半年累計接待購票進山人次116.55萬，比上年同期增長20.48%；公司實現營業收入42265.46萬元，比去年同期增長15.43%；實現凈利潤5316.17萬元，比去年同期增長83.56%；每股收益0.2元，比去年同期增長62.92%。隨著下半年成綿樂高鐵大概率通車，業內人士認為公司客流有望爆發，業績亦將保持高速增長態勢。

　　凈利潤增速靚麗

　　峨眉山A公告指出，公司以構建“智慧峨眉山、幸福風景區”為目標，為“適應旅遊大眾化、出行散客化、服務個性化和行銷網路化”的旅遊産業發展趨勢，推進網路行銷體系和網路服務體系的新突破和新發展，取得了非常良好的品牌和口碑效益。公司將持續利用景區獨特的旅遊資源和勤勉盡責的管理團隊，提高服務品質，加強市場行銷，完善産業鏈等，進一步做好旅遊相關業務的開發和投入，鞏固公司的經營優勢和競爭地位，促進公司可持續發展。

　　從峨眉山A中報不難看出，公司凈利潤增速明顯高於營業收入增速，業績普遍超出市場預期。分析來看，門票提交效應以及期間用費的降低功不可沒。有分析人士指出，2014 年有效門票有望提升至151 元左右，門票折扣率有望提升至 85%左右。上半年，公司期間費用率 21.76%，同比下降 5.24 個百分點。其中，銷售費用率 8.29%，同比下降 2.47 個百分點；管理費用率 12.78%，同比下降 2.82 個百分點。公司費用控制良好，帶動業績增速大幅超過收入增速。

　　山西證券分析師曹玲燕認為，峨眉山A上半年業績靚麗，歸功於客流回暖和費用控制。公司上半年利潤增長原因主要是客流數量增加，另外單客消費增加也對業績有提振作用。公司景區門票自2013年上半年上調，旺季由150元/人次調整為185元/人次，淡季由90元/人次調整為110元/人次，平均上調幅度超過20%。未來公司將全力拓展茶葉、文化演藝、旅遊地産等新興産業，實現新舊業務協同發展。

　　高增長動力充足

　　在峨眉山A的各項收入中，遊山門票及客運索道收入是貢獻收入的絕對主力。2014年上半年遊山門票及客運索道收入達到2.88億元，佔公司營業收入的68.26%。而在下半年，隨著交通的改善，客流的增長預期將是峨眉山A業績增長的最大潛力。

　　下半年旺季客流低基數反彈，門票提價效應繼續顯現。東北證券分析師梁莉認為，成綿樂高鐵有望在 2014 年年底通車，交通的大幅改善，使得峨眉山A全年業績高增長基本無憂。

　　四季度成綿樂高鐵大概率通車，有望助推峨眉山A 2015 年客流爆發。而2015 年景區第二條進山道路通車，有望解決接待瓶頸。萬年索道有望在明年五一前改造完成，運力提升33%。金頂雙索道+萬年索道將共同承接客流爆發。國信證券分析師曾光表示，下半年，客流有望在更低基數背景下保持恢復性高增長，2014 年業績達到並超過公司 1.8 億元目標可期。同時，公司未來還存在索道提價、環保車注入等預期。

　　隨著業績的持續走好，不僅分析師態度樂觀，機構投資者也開始積極加倉。從中報股東情況來看，社保基金領銜加倉。其中社保基金四一三組合在二季度中加倉40萬股，繼續穩坐機構持股榜首位，此外社保基金一一七組合以333萬股的持股量出現在前十大流通股東當中。除社保基金外，工銀瑞信穩健成長、上投摩根雙息平衡等基金，以及前海人壽保險公司理財産品則紛紛在二季度中出現不同程度加倉。總體來看，機構投資者持股數較一季度出現增加。