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王群航:混基突增 做好擇時

  • 發佈時間:2014-08-11 00:56:51  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 黃淑慧

  在8月9日舉辦的“建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會(成都站)”活動現場,濟安金信基金評價中心主任王群航表示,作為與新版《基金法》配套的法規《公開募集證券投資基金運作管理辦法》已經于8月8日開始施行,新形勢下混合基金數量突增,投資者需要做好擇時。

  他表示,根據新規,當基金契約中約定的股票投資比例、債券投資比例、基金投資比例都可以低於80%的時候,該基金就是混合基金。截至今年6月30日,混合基金有347隻,股票投資倉位低於80%的老式股票基金有367隻,假如基金公司不願意勞神費力地將這367隻基金更新為新式股基,那麼,混合基金的數量將立刻翻番,總量超過700隻。

  王群航指出,原先那300多只混合基金本來就是一個大雜燴,未來的混合基金裏還將增加“基金”,即混合基金可以投資其他基金。由於基金本身的種類就較多,當混合基金持有了其他基金之後,未來對於混合基金進行研究時,要考慮到其組合中其他基金的特性,例如,是股票基金、債券基金,還是貨幣基金等;不僅要從事前角度分析,更要從事後角度進行跟蹤觀察。

  未來真正全方位資産管理服務、並且績效良好、不需要投資者擇時、完整意義上的懶人投資工具,有可能會出現在混合基金裏。不過,就目前的市場情況來看,這種情況不會很快到來,因此投資者須做好擇時。一方面,混合基金的本質是對於大類資産配置策略的靈活運用,但是回顧過去,幾乎沒有混合基金能夠利用這個便利做出絕對收益,即使是2005年、2009年、2012年各發行了1隻帶有絕對收益基準的混合基金,和2006年、2011年各發行了2隻同樣的混合基金。2013年和今年上半年,市場上均有14隻帶有絕對收益業績比較基準的混合基金髮行,但是這些基金都是依靠打新股謀求絕對收益,而非在股票二級市場的主動型管理。

  根據統計,從2005年末至2013年初,股票基金、混合基金的平均股票投資倉位分別略超80%和70%,即這兩大類基金總體上都偏好高股票投資倉位操作。未來都歸入混合基金大類後,預計這些基金還會延續原先的風格進行操作,超過半數的混合基金將繼續顯現出偏股特徵,甚至長時間股票投資倉位超過80%。為此,對於這些混合基金,基本的投基策略之一是必須擇時。

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