滬指在出現近幾年罕見的八連陽走勢，並一舉突破2200點關口之後，上週五下跌16點，尾盤收于2185點。儘管如此，上一週仍獲得2.78%的漲幅。對於年內市場走勢，分析人士産生了較大分歧。

　　接受經濟導報採訪的專家表示，A 股經過多年低迷之後已經處於底部區域，在多重利好的持續推動下，有望走出“拐點”，並展開一輪上升行情；但在作空機製作用下，也不可能單邊拉高，很可能維持震蕩上行態勢。多重利好托底

　　7月，上證綜指累計上漲7.48%，創19個月以來新高。中央財經大學金融證券研究所所長韓復齡認為，這主要是由多重利好推動所致。

　　“滬港通是導致大盤上漲的直接原因。”韓復齡分析，滬港通試點初期的投資標的圈定了A 股和H 股的大盤藍籌以及A+H 股公司股票。與H 股相比，內地大盤藍籌股估值相對偏低，海外投資者也更加青睞大盤藍籌股，從而引發藍籌股估值修復行情，大盤也因此在藍籌股的帶領下持續回升。

　　同時，經濟復蘇也為大盤提供了上漲基礎，A 股基本面或將因此發生改變。上半年我國GDP同比增長7.4%，其中二季度增長7.5%。7月中國匯豐製造業PMI預覽值為52，創下18個月以來新高，表明經濟出現平穩增長的良好勢頭。

　　此外，市場流動性較充裕，融資成本有望下降。上半年我國信貸環境總體寬鬆，全年信貸有望超過去年。7月23日，國務院召開常務會議，多措並舉緩解企業融資成本高的難題 ，為股市營造了較好的外部環境。

　　“目前，A股已有投資價值 。”韓復齡認為，有了上述諸多利好托底，A 股有望走出“拐點”。

　　在齊魯證券分析師劉保民看來，在改革利好逐漸釋放，滬港通、RQFII持續引進增量資金的背景下，A股所面臨的格局條件其實是在逐漸改善。短期“走牛”不現實

　　對於上週五大盤在午後拉高後首次出現近期以來較大幅度回調的現象，劉保民認為不必太在意。“一方面，連漲之後有回調需求；另一方面，與美股週四大跌也有關係。在外盤不明朗的情況下，資金出於避險心理也會先出貨觀望。”在他看來，經過這一輪反彈，市場格局將發生比較大的變化，一是投資理念將從過去的題材炒作向價值投資轉變，二是資金將從中小股票向大股票特別是藍籌股轉移。

　　韓復齡認為，目前滬深兩市上行基礎已夯實，權重板塊以及題材概念股蓄勢待發，後市市場調整空間也較為有限，而短期的回探，則是前期踏空資金進場的良機。如不出意外，股指本週小幅調整後，將重拾升勢。

　　不過，對於市場上過於樂觀的聲音，兩位專家也保持謹慎態度。韓復齡認為，儘管我國經濟形勢有所好轉，但仍是逐步小幅回升。況且國家致力於國民經濟的轉型升級，也不太可能出臺大規模的經濟刺激政策。加上股指期貨的作空機制，A股下半年點位不宜看得太高。

　　“最近越來越多的城市放鬆了樓市限購政策，難免會吸引部分資金，對後市造成一定掣肘。”劉保民分析。他同時提醒，對於這次主要由滬港通引發的反彈的後效還有待進一步觀察，畢竟兩地股市差價存在很多年了，至今沒有“拉平”的原因很多，不是一項政策就能夠徹底解決的。在這種形勢下，期待A 股短期內走出一輪牛市行情並不現實。