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三、下半年經濟增長7.4%左右

  • 發佈時間:2014-08-04 00:31:42  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  今年下半年,經濟下行壓力仍然較大,但在近期“定向調控”微刺激政策逐步見效、改革紅利不斷釋放的有利條件支援下,我國宏觀經濟將繼續保持穩定,預計2014年下半年經濟增長7.4%左右,居民消費價格在2.5%左右,可以實現全年預期調控目標。

  (一)固定資産投資穩中略降

  下半年,全社會固定資産投資保持基本穩定的條件仍然較多,一是貨幣政策方面,央行兩次定向降準,支援“三農”與小微企業發展,有利於增強市場活力,激發社會投資熱情;二是鐵路等基礎建設投資規模加大,近期14條鐵路重大幹線新開工項目陸續投入建設,投資規模達到3273億元,有利於帶動下半年基建投資增長;三是新型城鎮化戰略加速推進,棚戶區改造工作深化落實,對房地産投資形成一定支撐;四是國務院近期部署多項措施緩解企業融資成本高問題,實體經濟投資意願有望提高。此外,簡政放權、財政支出力度加大等因素均將促進投資維穩。但是房地産市場調整,銷售呈現負增長,價格明顯回落,新開工面積大幅放緩,將導致下半年房地産投資繼續下滑,當前我國房地産投資增速較新一輪房地産改革以來(2000以來)的平均增速減慢9.8個百分點左右。房地産投資顯著回落將成為帶動整體投資減速的重要原因。此外,地方政府受制于債務規模高企,集中還債壓力較大影響,對相關固定資産投資項目與工程配套資金供給嚴重不足;清理銀行違規表外業務,加強對影子銀行監管也將導致投資資金來源受到限制。預計全年固定資産投資增長17%左右,其中房地産投資增長13%左右。

  (二)消費需求保持平穩增長

  支援消費平穩增長的基礎性因素繼續向好。一是上半年,農村居民每人平均現金收入實際增長9.8%,城鎮居民每人平均可支配收入實際增長7.1%,增幅同比均加快0.6個百分點。收入提高為消費保持穩定提供良好基礎。社保、醫療等體制日益完善,有利於增強居民消費信心。二是國家大力支援的資訊消費、休閒娛樂、養老服務、社區消費等消費新業態與新模式發展有利於釋放消費潛力。尤其是以網路消費為代表的新增長點蓬勃發展,增速達到48.3%,為消費增長注入活力。三是新型城鎮化戰略加速推進,京津冀、長三角等區域性規劃出臺,農村人口向城市轉移速度加快,有望帶動相關消費增長。但是,房地産市場分化調整將影響到家電、傢具及裝修建材等商品消費;此外,嚴格公務消費、反對奢侈浪費政策將繼續抑制餐飲娛樂等領域消費。預計全年社會消費品零售總額將增長12.4%左右。

  (三)外貿出口將溫和回升

  在基數影響減弱,世界經濟溫和復蘇等因素作用下,外需有望企穩回升。一是上半年,外貿數據明顯下滑,主要受累于去年同期國際資本入境推高貿易增速的影響。下半年,在前期有關部門規範管理使同期數據回歸正常的影響下,我國進出口數據將更好的反映即期貿易情況,由於基數引發的干擾將消除。二是美國下半年在就業和房地産回暖驅動下有望加速復蘇。歐洲貨幣政策支援力度加大,歐元區將延續復蘇勢頭。日本將在國內消費和投資推動下繼續溫和復蘇。新興經濟體在經歷年初美聯儲退出量化寬鬆政策引發的金融動蕩後,經濟形勢趨於穩定。IMF與世界銀行最新預測,均認為今年世界經濟將增長3.4%,雖低於年初預期,但仍較去年加快0.2個百分點。三是隨著世界經濟增長的恢復,全球貿易將緩慢回升。據OECD預測,今年全球貿易量將增長4.4%,增速比上年回升1.4個百分點。四是我國出口環境有所改善,國家出臺支援外貿穩定增長的政策措施也將減輕貿易企業負擔,外貿出口有望保持回升走勢。但是,全球經濟復蘇程度有限,地緣政治風險增強,國際市場爭奪激烈、各類貿易保護層出不窮、人民幣升值滯後影響等因素將給我國對外貿易帶來變數。預計下半年出口增長7.5%左右,進口增長5.5%左右,全年出口增長4.3%左右,進口增長3.5%左右。

  (四)物價水準依然呈分化走勢

  居民消費物價將保持溫和上漲走勢。今年以來,全國沒有發生重大自然災害與疫情等突發事件,夏糧豐收,加上國內糧價已經處於全球價格高地,因而糧食價格和食品價格將保持平穩;在房地産市場調整的背景下,房租穩中有跌,居住類價格起伏不大;隨著工資穩步提高,服務業價格會穩步上漲。預計下半年居民消費者價格將上漲2.5%左右。國際大宗商品價格小幅波動,輸入型通脹壓力較輕,國內製造業産能過剩仍將抑制工業産成品價格上升,但下半年翹尾因素由負轉正,工業品價格降幅有望逐步收窄,預計全年工業品生産者出廠價格將下降1.2%左右。房地産市場延續調整態勢,商品房價格將有所回落。

  (五)經濟增長繼續保持穩定

  展望下半年,從需求側看,消費將基本穩定,出口略有好轉,投資特別是房地産投資繼續減慢;從供給側看,第二産業由於産能過剩、設備投資偏弱,增速難以提高,第三産業有望穩步增長。綜合以上,預計2014年下半年我國經濟將增長7.4%左右,工業增加值增長8.9%左右。國家資訊中心開發的經濟景氣系統也顯示,包括廣義貨幣、財政支出、固定資産計劃投資額、汽車産量、粗鋼産量、産成品庫存、美國先行指數在內我國綜合先行指數的峰值出現在2013年3月,其後十余個月內呈小幅震蕩、緩慢走低的態勢,近兩個月以來,先行指數初步止跌企穩。先行指數一般領先工業等指標約6個月,我國綜合先行指數小幅波動、趨勢向穩走勢顯示下半年我國經濟仍會延續穩定增長態勢。

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