看好新經濟長期收益
- 發佈時間：2014-08-04 00:32:10 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近期受滬港通等因素影響，藍籌股走出一輪估值修復行情。與此同時，創業板的估值向下修復，出現了持續調整。對此，丁駿表示，投資新經濟公司的長期收益會好于投資藍籌股。
丁駿認可目前藍籌股反彈的邏輯。“A股市場處於轉型經濟的前期，現在具有較好的投資價值，藍籌股目前處於估值修復之中。”丁駿稱，滬港通可能會引入大批境外投資者，進而為A股市場帶來一定的增量資金。由於境外市場投資者的風險意識較強，他們更願意進行確定性較強的投資，會主動去尋求被低估的標的。很明顯，目前的A股市場中，藍籌股存在一定程度的低估，因此受到熱捧。
但丁駿同時認為，藍籌股由於近期漲幅過快，預計會出現一定的回穩。“在經濟轉型的大背景下，我們依然認為新經濟公司會取得比藍籌公司更高的長期回報。”
丁駿表示，如果未來藍籌股向上修復、成長股向下修復的行情得以持續，實際上是有利於新基金建倉的。“如果和藍籌股的估值相比，目前創業板的估值依然偏高，而藍籌股在滬港通和外資投資的關注等因素影響下，確實存在向上的動力。”
在認可未來成長股成長空間的同時，丁駿也注意到，未來成長股可能很難再出現2013年那樣的普漲格局。目前A股投資者對於風險的辨別能力也不強，A股市場的退市制度也不完善，多年來形成的投資氛圍使得A股投資者並不懼怕風險，這使得A股存在一些依靠製造概念維持股價的公司。丁駿認為隨著退市等制度的逐漸完善，未來這樣的公司會逐漸被市場所拋棄。
“未來成長股會出現一定的分化，這種趨勢已經得到確認。”丁駿認為，去年啟動的創業板行情，已經使得部分創業板公司的市值接近藍籌股了，並且一些行業受到政策的影響開始加大。“這樣的公司就不能用成長股的眼光去分析，也不太符合我們對於新經濟公司的篩選標準”。
與此同時，丁駿也認為目前是投資A股的不錯時機。“很多公司的估值已經充分反映了悲觀預期，而政策的紅利已經得到了比較好的釋放。股市往往在經濟回暖前率先企穩，當各种經濟數據都向好之時，我們通常已經買不到便宜的股票了。因此我認為，目前是投資A股的不錯時點。”
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