5月中旬以來，美國股市頻頻刷新歷史高位，標普500指數在7月24日創下1991.39點的歷史新高，納斯達克指數回升至2000年科網泡沫以來的高位。歐洲方面，英國和德國主要股指也都創下紀錄新高。但在經歷上周的大跌後，美歐股市均已撤離高點。

　　對於未來走勢，目前市場多空分歧凸顯。高曼小型股研究公司最新報告認為，阿根廷的違約新聞以及通脹預期等消息疊加，令美國股市在上周出現數個月以來最大規模的拋售，“股市反彈正式結束，進入調整階段”。阿爾帕瑞市場分析師艾爾拉姆表示，對於市場近期大跌，唯一的問題就是這是一次更廣泛回調的早期階段，還是一次短期拋售。

　　相比之下，仍有很多機構對中長期市場表現持積極觀點。德意志銀行首席策略師賓基·查德哈上週五發佈報告指出，標普500指數上次出現10%以上的回調是在2012年6月，自那時以來該指數已經上漲了55%。儘管漲幅顯著，但在長期衰退和金融危機後，這樣的表現是“相對典型”的。

　　查德哈表示，在經濟復蘇週期中段出現股市大規模回調非常罕見。相反，四分之三的市場大幅回調出現在經濟接近衰退的時期，且在失業率下降的週期裏幾乎從未出現過。他預計，在出現10%的回調之前，美股仍有很大上升空間，即便因負面事件出現5%左右的小規模下跌，市場也有望迅速反彈。

　　花旗分析師認為，全球經濟整體將繼續改善，主要經濟體央行可能進一步保持政策寬鬆化，流動性盛宴延續將為風險資産的上漲提供動能。儘管有市場人士質疑美股在上半年多次創下新高後可能出現深度回調，但花旗認為，目前全球央行前所未有的寬鬆政策可能會讓股市上漲的時間長于傳統的平均時間。目前來看，美股後市仍有望走高，標普500企業利潤會進一步上升，為美股打開溫和上行空間。歐洲方面，隨著歐元區景氣度持續改善，企業盈利將進入增長週期，加上年底前歐洲央行有望再推新一輪寬鬆措施，將給歐股帶來利好。

　　標普資本IQ公司上週五發佈的報告預計，第二季度標普500企業盈利將同比增長9.6%，較一週前預期的8.3%大幅上調。與此同時，盈利預期積極的企業佔比顯著高於歷史平均水準。

　　美銀美林認為，美國經濟復蘇和利率上行會使全球市場波動性在未來幾個月中跳升。美國就業數據大幅改善，或房地産和小企業活動出現內生性增長，都可能引發“利率水準震蕩”，而地緣政治風險可能引發“經濟增長震蕩”。

　　該行分析師指出，未來幾個月美元利率上行、國債收益率反彈可能引發美股下跌，並促使投資者尋求非相關性投資機會。考慮到中國、南韓股市與標普500指數相關性較低，同時與30年期美國國債收益率正相關性最強，預計上述地區市場表現會相對良好。