一週看點

　　市場迎風格轉換

　　風格切換具備三個條件上週末起滬市成交量重新超過了深市，市場風格也從追捧中小市值題材型品種轉到熱衷於介入大盤藍籌股，並形成量能放大、主機板走強的局面。那麼，這次是否能夠形成逆轉，實現市場風格的根本性切換，並以此為契機，引領一波比較像樣的上漲行情呢？

　　一種已延續了5年多的市場風格，如果要發生根本性改變並不那麼容易，且需要多方面的條件配合。首先是實體經濟要好，要讓那些週期性行業的大盤股漲起來，最大的前提就是它們的經營狀況要有明顯好轉，也就是有強勁的業績支撐。其次是市場的流動性十分充分，有大量的場外資金爭先恐後入市。增量資金的不斷介入，為股市的大漲提供了堅實基礎，在這過程中市值相對比較大的藍籌股當然是最受益的。最後是投資者對於後市有穩定的預期，認為大盤能夠上一個臺階，有中長期投資的意願，這樣持有權重股也就比較放心。有了這幾方麵條件，市場風格自然比較能夠傾向於週期性的藍籌股。而一旦這種風格形成，大盤要想不漲都難。（視金科 http://blog.cs.com.cn/a/010100049DC600DDDC36B58D.html）

　　歷史規律解釋風格轉換近日股市量能逐步萎縮，這是天量效應後正常的回落。股指期貨持倉小幅攀升，這顯露出資金心態比較平穩，目前權重股輪番啟動。指數能否繼續上行，更多地還是看量能維繫情況。雖然這幾天市場漲幅比較大，但現在行情還未到這波反彈的頂端。從藍籌模式來看，煤炭和鋼鐵板塊大部分個股漲幅較小，相對指數來説市場還存在滯漲板塊。作為對大盤敏感度最高的板塊，券商股最近才起漲，只要這兩大領域沒有過熱就意味藍籌股行情還在安全狀態。再加上量能和熱點模式良好，那麼反彈趨勢就不會改變。

　　近兩天盤面“二”與“八”之間切換較為頻繁，強勢的權重股有所休整而題材股開始活躍。蹺蹺板行情並不是最好的情況，二八有效的輪動上漲才是最佳局面。但那樣消耗的資金量更大，所以主力退而求其次，藍籌股的結構性機會先行，這樣才會有所謂中小盤題材股的機會。權重股上漲時，小盤股往往跟隨小幅上漲，而當權重股反彈後形成大跌之際，往往會導致資金向中小盤轉移形成又一波新的反彈，歷史上這樣典型走勢很多。（Laakp http://blog.cs.com.cn/a/01010006995800DD9A79ACEE.html）

　　藍籌重回主角應關注

　　藍籌估值修復行情或延續自7月19日開始，兩市正式拉開了半年報業績披露大幕。在半年報披露期間，高估值成長股面臨泡沫破滅的風險，而有業績支撐的藍籌股則可以扛得住半年報大考。一方面是中小盤個股的嚴重高估，創業板平均市盈率高達55倍；另一面是大盤藍籌被嚴重低估，滬市主機板的平均市盈率只有10倍。

　　流動性上，上周央行在公開市場上暫停正回購操作，連續第11周凈投放，資金面結構性寬鬆持續。在穩增長的政策背景下，經濟逐步企穩，流動性偏寬鬆，短期市場更多是資金博弈和風格切換，低估值藍籌股的估值修復行情有望延續，三季度行情將以價值股行情為主，中小盤成長股也會有機會，但只有真正具備業績高成長的個股才能走出調整，進入上升通道。（毫釐不爽 http://blog.sina.com.cn/s/blog_d3b163b90102uyld.html）

　　看好二線藍籌股海外資金正加速流入A股，隨著滬港通臨近以及宏觀經濟底部企穩，低估值藍籌股迎來一波估值修復行情。經濟回升力度有限，導致大市值藍籌向上彈性亦不足，市場機會在於一些具備成長空間的二線藍籌，特別是技術、品牌在行業領先的優質公司。相較于大市值藍籌而言，二線藍籌股機會或許更大一些。創業板權重股業績在經過幾個季度的高速增長後可能面臨拐點，這導致了創業板指數的調整。而在微刺激下，經濟下滑趨於穩定，一些行業的估值確實偏低，在這樣的背景下，市場風格轉換有望延續一段時間，但在缺乏增量資金的情況下，風格轉換不會維持太長時間，相較于大藍籌而言，更為看好二線藍籌股。（倒海翻江 http://blog.sina.com.cn/s/blog_d3d1cdd40102uy27.html）

　　短期休整給予增倉機會在經歷了連續6天的上漲之後，股指又陷入震蕩盤整，前期持續上漲的板塊出現了回調，多頭開始出現分化。在經過快速上漲後，指數有可能出現震蕩，但由於這波行情啟動的藍籌股很強，因此回調空間也很小。熱點方面，個人建議還是以藍籌股為主，即有色金屬、釀酒和滬港通，相關品種都在走出很好的反彈通道，可以耐心低吸和持股操作，短期休整也恰恰給予了股民再度增倉的機會。（玉名 http://blog.cs.com.cn/a/01010001113300DDDC348DFA.html）

　　熱點主題輪換上演

　　熱點主題不斷輪換上演近期建議抓大放小，從國企改革和滬港通入手，關注低估值藍籌的階段上漲機會。而對於前兩年漲幅巨大的創業板與中小板個股，需注意調整風險，畢竟成長股普遍業績增速放緩，要持續突破估值瓶頸存在不小難度。

　　在經濟難超預期且並沒有內生復蘇、IPO融資帶來的資金壓力下，市場未能走出存量博弈局面。基於政策放鬆帶來的經濟回暖和股市反彈都是短暫的，幅度也不會太大，市場整體仍會保持平淡，各類熱點主題不斷輪換上演。

　　短期來看，避高就低，主攻主機板，可以適當博弈一些業績增長較為明確的板塊，如高鐵、特高壓、新能源汽車産業鏈上游、有色金屬中（鋅、鋁、黃金、稀土）等景氣回升的板塊。至於中期，個人認為，下半年市場將圍繞兩條大的投資主線展開，一是滬港通；二是國企改革（混合所有制改革），可適當深挖相關受益品種。（溱洧文化 http://blog.sina.com.cn/s/blog_3f997c8c0102uynu.html）

　　風格轉換帶來題材股機會關於二八對立的模式，主要是源於兩個方面：一方面是隨著前段時間保增長措施繼續生效，中國經濟在本月持續好轉，政策繼續保持適度寬鬆以穩定增長。特別是各種“微刺激”政策成效顯著，加上滬港通開通預期，部分機構資金轉戰主機板，市場資金開始重視大盤藍籌股的估值優勢。另一方面是創業板近期的利空因素較多，不利於創業板後期走勢。其中如創業板當中的很多個股中報不達預期，無法支撐目前高估值，前期漲幅過猛，而打大折扣的成長性難以支撐其高股價。

　　另外，新股發行帶來的資金分流，賣股打新情況明顯，而賣股不可能賣呈現估值底的藍籌股，只能是賣出構築頂部的創業板籌碼。不過，個人認為當前正是短線做題材股的好時機，等大盤調整到位，那麼市場風格又將再度回歸，因此當前要重點把握小盤股的機會。（李旭升 http://blog.sina.com.cn/s/blog_131278dae0102uy8k.html）

　　以上博文由中證網部落格版主倪偉提供

　　本欄文章均源自部落格，內容不代表本報觀點。如有稿費及涉文事宜，請與本版編輯聯繫。

　　7月份，A股市場呈現出明顯的風格轉換特徵，其中以大盤藍籌股的強勢復蘇以及小盤成長股殺跌作為標誌。本期《一週看點》將收集相關博文，看看草根博主認為應當如何面對市場風格轉換，並如何進行風險規避。

　　漫畫/趙天奇