震蕩上行迎8月
- 發佈時間：2014-08-02 00:30:42 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□光大證券 曾憲釗
本週滬指放量上攻2200點得而復失，八連陽後的調整尚屬正常範圍內，考慮到政策穩增長刺激力度正在加大，以及有新增資金入市現象，短期內周K線的缺口難以回補，股指在震蕩回落後仍有進一步上攻的機會。
從宏觀數據來看，7月PMI為51.7%，連續5個月回升，其中生産指數和新訂單指數反彈較大。我們認為主要原因為美國二季度GDP初值超出了市場預期，也帶動了國內出口反彈；經過反覆去庫存後，企業回補庫存意願上升。本週明確了城鎮化聯合部制並啟動戶籍改革，下半年經濟增速反彈的持續性將在出口和投資上得到多重保障。
從資金上看，在新增外匯佔款增速回落的情況下，本週美聯儲再次宣佈QE月度減少100億。不過，6月份新增貸款為1.08萬億，央行用PSL的新方式來調節貨幣市場，並下調正回購利率，因此國內受QE退出的影響會相對較小。另外，上週期末證券市場交易結算資金餘額創有統計數據以來的最高值，A股新增開戶數連續5周突破10萬戶大關，確認了新增資金入場的事實。在央行宏觀調控和股市營利效應的帶動下，A股市場反而容易成為資金的避風港。
經過快速反彈後，短期內獲利籌碼需要消化，但從中期來看，在並購預期增加的情況下，傳統産業的轉型以及央企的改革紅利，顯然比估值相對偏高的創業板更具洼地效應，二八轉換的格局形成後，場內機構的調倉仍將有利行情震蕩上行。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間2130-2200
下周熱點央企改革
下周焦點城鎮化推動
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