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震蕩上行迎8月

  • 發佈時間:2014-08-02 00:30:42  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □光大證券 曾憲釗

  本週滬指放量上攻2200點得而復失,八連陽後的調整尚屬正常範圍內,考慮到政策穩增長刺激力度正在加大,以及有新增資金入市現象,短期內周K線的缺口難以回補,股指在震蕩回落後仍有進一步上攻的機會。

  從宏觀數據來看,7月PMI為51.7%,連續5個月回升,其中生産指數和新訂單指數反彈較大。我們認為主要原因為美國二季度GDP初值超出了市場預期,也帶動了國內出口反彈;經過反覆去庫存後,企業回補庫存意願上升。本週明確了城鎮化聯合部制並啟動戶籍改革,下半年經濟增速反彈的持續性將在出口和投資上得到多重保障。

  從資金上看,在新增外匯佔款增速回落的情況下,本週美聯儲再次宣佈QE月度減少100億。不過,6月份新增貸款為1.08萬億,央行用PSL的新方式來調節貨幣市場,並下調正回購利率,因此國內受QE退出的影響會相對較小。另外,上週期末證券市場交易結算資金餘額創有統計數據以來的最高值,A股新增開戶數連續5周突破10萬戶大關,確認了新增資金入場的事實。在央行宏觀調控和股市營利效應的帶動下,A股市場反而容易成為資金的避風港。

  經過快速反彈後,短期內獲利籌碼需要消化,但從中期來看,在並購預期增加的情況下,傳統産業的轉型以及央企的改革紅利,顯然比估值相對偏高的創業板更具洼地效應,二八轉換的格局形成後,場內機構的調倉仍將有利行情震蕩上行。

  下周趨勢看平

  中線趨勢看多

  下周區間2130-2200

  下周熱點央企改革

  下周焦點城鎮化推動

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