鑫元基金：寬鬆政策待加碼
- 發佈時間：2015-02-13 08:32:00 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
鑫元基金髮布投研觀點認為，1月份CPI同比和PPI同比分別為0.8%和-4.3%，各自較2014年12月份回落0.7個百分點和1個百分點，下滑幅度超出市場預期，雙雙創下2009年12月以來的最低值，表明經濟階段性下行壓力較大以及終端需求不振。在此背景下，鑫元基金認為，寬鬆政策有待加碼。
鑫元基金分析認為，造成CPI同比超預期下滑因素包括食品、非食品方面，例如受油價下跌等影響、非食品CPI同比下降至0.6%。綜合CPI歷史走勢及翹尾因素來看，1-7月CPI同比漲幅壓力也會較小。從PPI數據來看，産業鏈上，採掘工業、原材料工業和加工工業PPI同比下行幅度在擴大；分行業看，與消費相關的行業，如食品製造、紡織服裝、醫藥製造、供水供氣等行業PPI同比相對平穩，與投資相關行業PPI同比下行趨勢則有所加速。而造成投資相關行業PPI同比加速惡化的因素有貨幣寬鬆低於預期以及地方投資動力下降等。
鑫元基金錶示，從投資與消費相關的價格變動上分析，當前通縮風險在加劇，經濟基本面正處於近兩年來的低谷階段，1月份企業效益數據預期難言樂觀。對應這一局面，除進一步寬鬆貨幣政策外，也需出臺穩增長的組合政策，以穩定市場信心和促進經濟基本面止跌企穩。
