從“十三連跌”到蓄勢待漲，油價的拐點或許就在眼前，而油氣類基金或許即將迎來超跌反彈的良機。

　　中國經濟網記者了解到，隨著農曆新春佳節的臨近，希望開車回家或者駕車出行的人們或許要為所負擔汽油成本的上升而牽腸挂肚了，因為油價一路下跌的好日子應該過去了。

　　那麼，春節後油價的走勢究竟會怎樣？油氣類基金的投資前景如何呢？

　　冰火兩重天

　　2014年， 在股債雙牛的背景下，油氣類基金成為表現慘澹的一類産品，統計顯示，去年的年化收益排行榜上，目前市面上現存的三隻油氣類基金均現負收益，且排名處在相對較後的位置。

　　彼時，國際原油的價格不段刷新著最低紀錄，而當時有業內專家指出，原油價格滔滔不絕式的下跌主要源於國際油價在全球範圍內的需求放緩。眾所週知，美國頁巖油革命導致能源替代加速升級，石油在去年很長一段時間供過於求；更為不利的是，在外部環境不佳的情況下，opec成員國互相施壓，以競爭降低售價來降低市場的份額。

　　在當時的三季報中，內地的三隻油氣類基金均是遭人拋棄。根據中國經濟網記者統計表明，內地的三隻基金的贖回量均遠大於申購量，當時也有投資者疑惑是否應該抄底原油類基金了？但是根據當時的多份統計研報，多位石油行業分析師提醒，目前原油及大宗商品的市場情緒依然偏空，難免會遭遇進一步下跌，且未顯示出任何見底的跡象。全球原油需求已經由於中國經濟增長減速以及許多發達經濟體的經濟陷入停滯狀態而減弱，石油缺乏趨勢型投資機會。

　　然而一個多月後，油氣類基金卻成為股市震蕩中能夠被投資者所青睞的一類對象，這部分原因是因為油氣類基金已經持續低迷，按照久跌必反彈的規律來看，油氣類基金肯定會迎來一輪修復估值的行情；且目前逐漸佔據主流的聲音表明，2015年原油將有很大的可能出現較強反彈，帶動美國能源行業在2015年後續出現比較大的復蘇機會。在當前價位對油氣相關資産進行投資，從半年到一年的投資週期來看，是比較好的投資時點。

　　華寶油氣基金經理周晶近日公開表示，他對今年油價的趨勢比較樂觀，同時認為今年油價在70—80美元的區間波動將會是大概率事件，二季度後對原油的需求增長會明顯放量。

　　記者了解到，雖然許多市場人士猜測油價可能出現V型反轉，但從對衝基金等投資者的原油倉位來看，他們似乎並不看好此輪原油反彈。上周，原油期貨空頭倉位創下了四年多新高。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至2月3日一週，做空美國WTI原油的期貨與期權合約環比增加1278份至10.6041萬份，增幅為1.2%。空倉規模不但創逾四年新高，也是連續第六周增加。凈多倉連續第三周減少，創去年8月以來最長的凈多倉連減期。

　　預測分歧，誰將勝出呢？

　　 三隻基金誰最強？

　　綜合中國經濟網記者的採訪，相對多數的業內分析師指出在原油市場整體偏空的情況下，投資者投資油氣類基金博反彈應該盡可能採取定投策略來降低風險，同時攤薄投資成本。

　　從基金市場的情況來看，目前市場上油氣類基金包括了華寶興業標普油氣上游股票、諾安油氣和華安標普石油。從類型上看，華寶油氣和華安石油均屬被動型的LOF基金，跟蹤對象分別為標普石油天然氣上游股票指數和標普全球石油指數，兩隻基金投資成分股的比例均不低於基金資産凈值的80%。諾安油氣為主動型FOF，投資標的是相應的基金，比例不低於基金資産的60%，在投資上採取主動和被動相結合的策略。

　　交易成本方面，主動型基金的交易成本高於被動型指數基金，華寶興業標普油氣上游基金和華安標普石油基金的年管理費為1%，年託管費為0.28%，諾安油氣能源基金的年管理費為1.5%，年託管費為0.35%。從申購和贖回費率來看，差異主要在申購費上，華安石油收費較低，申購金額在100萬以下的申購費為1.2%，其餘兩隻基金均是申購金額在50萬元以下，收取1.5%的申購費用。從費用情況上看，似乎華安的産品更有競爭優勢。

　　當然，投資並不能僅以費率的高低作為單一的參考依據。記者注意到，這三隻lof均可在場內場外市場進行申購或者贖回，同時從1月19日開始實行T+0，增加了操作的便利度。且來自銀河證券基金研究中心的統計表明，截至2月5日，華寶油氣今年以來的凈值增長率達3.56%，排在三隻基金的首位；而諾安油氣則憑藉1.19%的收益排在第二位，華安油氣則是憑藉0.97%的收益排名最後。

　　那麼，作為普通投資者的您，究竟會買三隻基金中的哪一隻呢？