農銀匯理:基本面支撐債市繼續走牛
- 發佈時間：2015-01-29 15:12:33 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
站在2015年的開端，我們認為今年經濟仍有下行壓力，通脹會持續回落，基本面仍然支援債市走牛。
首先，今年國內 房地産 投資增速還會繼續下滑，雖然本輪降息後部分城市地産銷量開始回暖，但房産高庫存短期內無法得到根本改善。另外，製造業投資增速今年或繼續下滑，預計今年 GDP可能回落至7%左右。
其次，國內通脹低位穩定，表現在通脹的先行指標，貨幣增速持續保持穩定，顯示今年通脹壓力不大。另外去産能也使得工業品價格保持低位，特別是原材料的 大宗商品價格下跌較多，使得企業成本大幅下降，有較大空間將産成品價格下調。
流動性方面，去年央行創設各種金融創新工具，SLF、SLO、MLF、PSL等，之前的公開市場操作也多次引導市場資金 利率下調，去年11月的降息更是有更多政策引導意味。
