投資轉債基金的五大要點
- 發佈時間：2015-01-30 13:13:33 來源：東方網 責任編輯：張明江
自我國首只可轉債基金興全可轉債2004年設立以來，可轉債基金已經歷了10年多的發展歷程。受制于可轉債可選標的數量較少，可轉債基金髮展較為緩慢。近幾年隨著債券市場的擴容，可轉債基金也隨之壯大，截至11月末，可轉債基金數量為16隻，三季度末規模合計95.74億元，份額合計86.5億份。
可轉債基金是以可轉債為主要投資對象的基金産品，它不僅摒棄了偏股基金和債券基金各自的缺點，還有效融合了它們共同的優點。在股市上漲過程中，可轉債與之同步上漲，它的收益明顯超過債券基金；而在股市下跌過程中，可轉債走勢類似于債券，能較好地規避股市的下跌風險，滿足了部分投資者既要確保投資本金的安全又不放棄獲取較高投資回報機會的需求，而可轉債具有債券和股票的雙重特性，既有確定的債券期限以及定期息率，能夠為投資者提供穩定的利息收入和還本保證，同時還賦予了投資者將可轉債持有至到期或在約定時間內將其轉換為標的公司股票的權益，享受股利分配或資本增值。
在A股和債券市場聯袂走強的背景下，可轉債基金普遍交出了靚麗的業績，今年以來16隻可轉債基金年內平均凈值漲幅高達52.33%。隨著近期可轉債基金收益率的飆升，天天基金在這裡介紹下挑選可轉債基金的五大要點：
第一，選擇投資轉債基金的好時機。“股債雙牛”和“股牛債熊”是最適合於投資可轉債基金的時期，在這兩種環境下，可轉債基金大幅好于其他債基，甚至好于偏股基金；而在“股債雙熊”和“股熊債牛”的環境下，應該回避可轉債基金選擇風險更低的純債基金，但可轉債基金“以債為盾”較偏股型基金仍具有相對優勢。
第二，關注杠桿水準及可轉債倉位水準。在股市向好環境下，可轉債倉位越高、杠桿水準越高的可轉債基金，獲取超額收益的能力越強。
第三，所選基金資産配置與自身的風險偏好相匹配。除可轉債基金投資可轉債的比例不低於80%外，有的可轉債基金不參與一、二級市場股票投資；而大部分可轉債基金還可投資股票等權益類資産，一般規定為不超過基金資産的20%。
第四，關於選債能力較強的基金。往往當轉股價值為負時，理論上投資者可以通過買入轉債、轉股、賣出股票來套利。純債溢價率則是判斷轉債債性的指標。純債溢價率越低，轉債的債性越強，債底保護也越強。
第五，選擇公司固定收益團隊實力強和基金經理投資管理能力強的基金。可轉債基金投資單只轉債比例不受10%的限制，更為考驗基金經理的選券和配置能力，而投資經驗豐富和投資能力強的基金經理對券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對市場的判斷具有一定優勢。
