接受中國基金報採訪的私募人士表示，監管層出手整頓兩融將降低市場風險，寬鬆預期加強，但目前多空雙方都比較糾結，而且大部分股票已漲過一輪，股市將維持震蕩攀升，未來資金面寬鬆和企業營利的提升將成為市場的支撐。

　　上周A股市場經歷大跌，此後上證綜指逐步攀升，再次接近3400點，市場信心有所恢復。接受中國基金報採訪的私募人士表示，監管層出手整頓兩融將降低市場風險，寬鬆預期加強，但目前多空雙方都比較糾結，而且大部分股票已漲過一輪，股市將維持震蕩攀升，未來資金面寬鬆和企業營利的提升將成為市場的支撐。

　　藍籌行情或將結束

　　上周市場從大跌到上漲，深圳翼虎投資總經理余定恒認為，主要原因是杠桿市投資者的心態比較波動，對整頓兩融消息比較敏感，但監管層及時穩定市場情緒後又出現大漲，另外銀行對委託貸款的管理辦法徵求意見，也將打擊違規資金入市，為中期的貨幣政策、定向寬鬆打開空間，呈現出先監管、後放水的節奏，還有歐洲量化寬鬆政策影響也很大。

　　余定恒認為，市場在經歷過山車行情以後，多空雙方的心情都比較糾結，但因為市場流動性依舊存在，所以會維持震蕩攀升的過程，市場可能在去杠桿和相對充裕的流動性之間動態博弈。

　　“在這次大跌之前，我們就降低了倉位，從前期漲幅比較大的券商、銀行、保險等板塊提前撤出。”余定恒告訴記者，最近整體操作偏防禦，就算在大跌以後，也沒有買入熱門品種。

　　上海從容投資董事長呂俊告訴記者，去年底市場上漲較快，因為遊資非常活躍，熱錢帶來了營利市，但近期熱錢活躍程度有所降低，市場上大部分清晰可見的投資機會已被挖掘過一遍，“現在市場從清晰變為混沌，由快牛走向慢牛，更準確來説是快慢相間的狀態，可能會緩一陣又急迫起來”。

　　余定恒認為，這波藍籌行情將結束，維持高位震蕩，下一波的開啟需要基本面和業績的支撐，“這兩天券商等金融股還能上漲，是跌多後的反彈，只有保險股是再創新高”。

　　呂俊也認為，目前藍籌股估值修復行情確實已經告一段落，未來上漲還需新的動力，比如預期非常高的降準。

　　從大方向來看，呂俊表示，2015年A股市場仍將是營利市場，主要理由是經濟會企穩回升，市場資金面也比較寬裕。他解釋稱，2015年中國企業的盈利狀況會慢慢好轉，因為原油、鐵礦石、銅等原材料成本的下降，還有央行降息、釋放MLF等帶來實體經濟的利率下降，降低了企業融資成本，同時，資金面比較寬鬆，整個市場維持有營利機會的狀態。

　　尋找確定性成長

　　對於創業板，呂俊告訴記者，近期雖然上漲了，但大多是其中的大盤股，“因為小盤股無法容納大量的資金，未來創業板也會有機會，但最後要回歸到基本面、業績方面，並出現分化”。

　　凱建宏投資管理公司董事長王昊禹也表示，在經濟處於企穩、徘徊時期，小企業將經歷痛苦掙扎，以後資金將流向有確實業績支撐的股票，拋棄單純炒概念的股票，所以今年市場不會再走大金融、大藍籌風格，也不會走小盤股風格，但流動性寬裕、企業利潤回升這兩點將成為牛市的支撐。

　　王昊禹表示，今年倉位將保持七成左右，將重點佈局具有戰略意義的國企改革，另外，在進攻方面，地産股值得關注，其下游的裝飾裝修、家居等行業通過以量補價也會有表現，防禦方面，則關注環保和醫藥板塊；此外，化工、化纖、氨綸、滌綸等品種也值得關注，它們具備成長性，中間商也會補庫存，行業增速將從10%回升到30%。

　　呂俊告訴記者，目前正在從混沌的市場中尋找一些確定性機會，深度挖掘降息降準受益的板塊，比如金融、房地産及地産産業鏈，還有高層次需求的文化體育板塊、高鐵為代表的中國先進製造業、國企改革等。另外，他們對一些市場預期過高的行業保持警惕，比如網際網路金融、醫療資訊化等，其雖然前景良好，但是實現過程充滿困難，比如面臨政策法規、智慧財産權等限制。

　　余定恒表示，今年將買入一些前期漲幅落後、估值也比較低的品種，同時還具有內生和外生的成長性，“大部分是具有國企改制預期的股票，但行業分佈上比較廣，另外還有電力改革、醫藥和消費”。