德國：經濟增長先揚後抑

2016年07月17日06:31 經濟日報

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　　德國經濟去年年底以來一直保持溫和增長勢頭。德國聯邦經濟與能源部最新經濟形勢評估認為，這主要得益於良好就業、擴張性財政政策和寬鬆貨幣政策驅動下內需的強勁支撐。在經歷了第一季度的強勁增長後，第二季度德國經濟增速趨緩，而且英國“脫歐”給德國下半年經濟發展帶來了巨大不確定性。

　　今年上半年，德國就業市場表現依然穩健。服務業就業持續增長，但其他領域增長則放緩。私人消費進入平穩發展階段，已經成為德國經濟增長的主要支柱。由於商業預期向好，商業環境自年初以來有明顯改善。

　　今年第一季度德國經濟增長0.7%，是推動歐元區第一季度經濟意外強勁的主要因素。但是，這一增長是受暖冬氣候影響所致，不具有可持續性。進入第二季度，德國經濟受到了工業生産銳減的掣肘。數據顯示，今年第二季度中期，德國工業産出相比第一季度平均水準出現明顯下滑。今年5月份工業産出環比下滑1.3%，工業訂單數量增長也陷入停滯。出口貿易雖然不再是德國經濟增長的主要支柱，但由於歐元區需求回暖，依然保持了適度增長態勢。在當前世界貿易不景氣的大背景下，德國出口貿易仍承受很大壓力，未來可能成為拖累經濟增長的主要因素之一。

　　與此同時，英國“脫歐”給德國經濟帶來巨大的不確定性。英國是德國第三大出口對象國。去年，德國對英國出口商品總額約為900億歐元。德國聯邦統計局指出，超過2500家德國企業在英國設有分廠或分公司。德國工商大會的數據顯示，德國國內約有75萬個就業崗位倚賴對英出口。

　　英國“脫歐”對德國出口的直接影響主要來自兩方面。一是英國企業需求下降；二是英鎊貶值。柏林德國經濟研究所的預測顯示，英國進口下滑八分之一，德國出口就將減少一個百分點。如果不考慮其他間接因素影響，德國經濟將會因此萎縮0.5個百分點。德意志銀行分析認為，英國“脫歐”給德國汽車業和制藥業帶來的衝擊最大。這主要是因為英國市場佔到德國汽車業總出口的12.8%和制藥業總出口的10.5%。這兩個行業本身也是德國最主要的出口行業。

　　德意志銀行的報告還認為，當前德國國內經濟穩固程度可以控制英國“脫歐”的風險。但是考慮到兩國密切的經濟聯繫，德意志銀行將此前對德國經濟1.6%的增長預期下調到了1.3%。原因一方面是出口預期將萎縮，另一方面是製造業裝備投資將相應較少。

　　國際貨幣基金組織日前也曾表示，英國“脫歐”給德國經濟前景帶來下行風險。國際貨幣基金組織認為，英國是德國的重要經濟合作夥伴，德國和英國分別是歐洲最大經濟體和歐盟第二大成員國，這兩個國家之間經濟關係的改變不可忽視。對此，國際貨幣基金組織正考慮下調德國增長預期。

(責任編輯：羅伯特)

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