欣泰電氣賠償標準不合理

2016年07月11日07:20 中國經濟網

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　　欣泰電氣被證監會認定欺詐上市，將成為首家因欺詐上市而被強制退市且不得重新上市的公司。興業證券作為保薦人也拿出5.5億元作為先行賠付給投資者的資金，這一點值得肯定，但是在具體的投資者適用標準上卻值得商榷，本欄擔心，按照現行的賠償標準，可能相當多的投資者遭受了損失而無法獲得賠償。

　　按照現在的先行賠付標準，投資者得是在公司公告被證監會立案調查前買入的，並且還得實際遭受了虧損才能得到賠償，但還得剔除掉股市大盤下跌的幅度，即如果你的虧損額沒超過股指的跌幅，你還不能獲賠。這裡面就有兩個問題，一是投資者在聽説了公司被立案調查時，是否應該立即停止買入股票，而不理會證監會最後的調查結果；二是投資者在已經確定能夠獲得賠償後，是不是可以不再賣出股票，反正繼續跌可以找興業證券賠，漲了還算是自己的。

　　按照本欄的理解，欣泰電氣首次公告被調查是在2016年1月19日下午，此時的欣泰電氣股價為13.99元，公司公告只是説公司涉嫌違規被證監會立案調查，並且影響到了重組進程。此時的投資者，由於前面有太多的被立案調查公司，誰也不可能聯想到公司居然是涉嫌欺詐上市，還會被強制退市，此外還不允許重新上市。即使投資者想到了可能是欺詐上市，但考慮到早前綠大地和萬福生科的處罰結果，也不可能預知欣泰電氣將會被強制退市且不允許重新上市，故正常的投資者都不可能因為公司被立案調查而暫停買入欣泰電氣的行為。

　　可是，在這之後買入欣泰電氣的投資者，可能就失去了獲得先行賠付的機會，而且這之後欣泰電氣又交易了4個月的時間，2-5月換手率超過500%，很難想像現在持股的投資者還有多少是在被立案調查之前買入的。這就是説，按照現行的賠償標準，在剔除了股指下跌幅度之後，可能沒有多少投資者有資格獲得賠償。

　　真的不需要賠償給其後買入股票的投資者嗎？在上周之前，欣泰電氣還只是“犯罪嫌疑人”，本週之後才是“罪犯”，本欄認為，應該從證監會宣佈處罰結果的時點計算賠償資格，即在上週五收盤時持有欣泰電氣股票的投資者，都有資格獲得賠償。

　　如果不出意外，對於一家不可能重新上市的欺詐上市公司，其價值很可能會趨向於零，對於理性的投資者，這家公司的股票哪怕是1分錢都嫌貴，假如投資者都是理性的，從今天開始，欣泰電氣可能會沒有1手買盤，連“一”字跌停都做不到。雖然大概率會有非理性的投資者買入，但股價連續跌停還是可以預期的，即本欄認為，現在持有股票的欣泰電氣股東，才是受傷最慘重的投資者，他們才是應該獲得賠償的對象。

(責任編輯：羅伯特)

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