關注種子、畜禽疫苗等板塊

　　？？行情回顧滬指跌破3000點 止步四連陽

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：受貨幣寬鬆政策預期推動，上周A股震蕩上行。滬深兩市分別上漲1.90%、1.47%，中小板創業板分別上漲1.63%、1.26%；板塊上看黃金、有色、水利和白酒漲幅居前，銀行和保險漲幅居後。上證指數面臨前期高點3097點阻力位，寬鬆預期能否兌現將影響市場的短期走勢。投資者不宜過分重倉，宜適當降低倉位，多看少動。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市經歷了四陽一陰的走勢，週一到週四市場的漲幅都比較好，有色金屬板塊表現最為突出，券商股也在不知不覺當中反彈。上週五黃金股高位回落，上證綜指也隨之再次回落到3000點下方。上周基本面上除了金價創出年內新高之外沒有太大的變化，市場短線預計將會迎來一段休整期，不過3000點之下依然機會大於風險。

　　？？大勢展望流動性預期牽動市場

　　古振華：上周央行連續五天凈回籠共6450億，單周凈回籠規模創4個月新高，而7月MLF累計到期量高達5290億元，資金面的時點性衝擊仍有可能發生。目前在南方洪澇災害頻發以及人民幣匯率貶值壓力較大的背景下，7月央行繼續採取穩健貨幣政策的概率較大。6月外匯儲備意外增長，除了日元對美元強勁升值等因素外，也有可能是因人民幣10月1日加入SDR將生效，境外機構對人民幣配置需求增加所致，預計在10月前後人民幣匯率可能重返升值。

　　同時，投資者在英國脫歐公投之後對全球央行形成可能寬鬆的預期，這推動了股債及大宗商品的上漲。當前寬鬆預期能否兌現將影響全球市場的走勢。歐洲銀行業違約風險正在蔓延，但歐洲央行基準利率已降至負值，而銀行無法對儲戶實施負利率，若歐洲央行再下調利率，銀行業利潤將被迫進一步降低，加重銀行業危機；另一方面，由於歐洲央行大量買入國債，發達國家國債收益率已相當低甚至是負值，因此，歐洲央行寬鬆政策空間或較為有限。

　　蘇海彥：近期國際金價再度刷新今年以來的新高，隨著人民幣匯率下跌，以人民幣標價的黃金價格更是再度接近300元一克。黃金和白銀價格的上漲帶動了黃金和白銀相關的個股，山東黃金等黃金股整個上半年都有比較突出的表現。

　　不過從上週五來看，黃金股高位震蕩確實給市場帶來了一定影響。黃金股前期吸引了兩市大量的注意力和資金，一旦黃金股出現高位調整的跡象，那麼市場受影響的概率就比較大。在黃金和白銀龍頭個股面臨調整壓力的前提下，目前大盤面臨一個熱點重新交接的必要。熱點交接也是市場調整的一大壓力。

　　不過最近權重股的走勢有起色，銀行股在過去一週當中護盤的作用比較明顯，工商銀行的走勢不差。券商股在上週一時段也有比較好的表現。若權重股能夠再度好轉，市場在完成熱點切換之後還有很大的機會重回3000點。

　　未來一週可以預見的是無論是黃金股還是大盤，都會處於一個過度上漲之後的指標休整期，因此操作上建議觀望為主。7月份市場將會集中進入中報公佈期，一些中報高送轉的個股預計會成為市場的焦點。

　　？？實操思路謹防短線過熱

　　古振華：操作策略上看，上周滬股通連續4天凈賣出。據了解，國內機構倉位水準已不低，7月A股可能在今年2月以來形成的大箱體內震蕩。A股要向上跨越4月中旬高位，需要得到基本面改善、對流動性的預期落實等多重利好因素的配合。因此，投資者不宜過分重倉，宜適當降低倉位，密切關注全球央行貨幣政策的動態。短期而言，災後重建將帶來農業生産資料需求的增加，種子、畜禽疫苗板塊得關注。

　　蘇海彥：市場近期很重要的一個關注點就是黃金白銀個股，當市場過度關注一個熱點的時候，建議重點留意短線過熱的風險。黃金和白銀也是兩市前期的熱點，聚集了很多的資金，所以一旦這些個股高位震蕩，那麼市場的震蕩調整也是不難預計的。

　　從反向的角度來看，現在冷門的銀行和地産，在中報出來之後很可能會呈現出利空出盡的機會，這倒是現在行情當中值得關注的一點。延伸來看，一旦銀行地産重新企穩，指數重回3000點也將是指日可待，因此短線調整之時正是抓被錯殺的績優權重股的機會。

　　■市場熱點

　　白酒板塊迎利好

　　7月7日貴州茅臺（600519.SH）股價再一次創下歷史新高。與之相呼應的是，白酒板塊及食品消費領域等防禦性板塊在近幾日的大紅大紫。

　　市場對消費板塊行情的偏好，加上白酒行業今年來出現了多個熱點，今年1月至今，郎酒、劍南春、洋河、五糧液、口子窖等高端白酒紛紛提價。提價措施不僅有助於提升上市酒企的估值水準，同時還能帶動行業估值的提升和白酒整體價格體系趨穩，使得行業盈利略有回升。另外，白酒企業通過網際網路+白酒線上發佈，找到新的銷售渠道，實現了銷量的快速突破。

　　分析認為，白酒板塊的估值修復和良好基本面給出市場較高的安全邊際，在震蕩市場中吸引了避險資金，隨著佳節和國慶節的消費旺季即將到來，將會刺激白酒企業有進一步提價預期，白酒企業將迎來業績的爆發期。

　　因此，國海、國金、中原、中泰等多家券商研究人士都認為，白酒將是下半年值得配置的一個板塊。對於投資建議，機構分析師重點推薦關注標的包括：五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、 沱牌舍得（600702）、青青稞酒（002646）等龍頭股。

　　南方日報記者 郭家軒 實習生 謝偉

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