英國脫歐會對A股影響幾何

2016年06月27日09:32 西寧晚報

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　　上週末對於股市來説，英國脫歐公投是件“大事”，一些投資者因為擔心黑天鵝出現提早減倉或者空倉。上週五下午，公投結果出爐，脫歐派戰勝留歐派，全球資本市場紛紛大跌，A股也在結果出爐後快速下挫。不過不少機構的觀點稱，英國脫歐其實對A股的影響沒有投資者擔心得那麼嚴重，後市依然會震蕩向上。

　　滬指上演V形反轉

　　“哎喲，我的個小心臟啊！”股民小林在上週五休市後不住地捂胸口，他説沒有一顆大心臟，真是不能進股市。

　　上週五早盤，滬深兩市在券商板塊帶動下一度衝高。小林當時心裏還在竊喜，因為此前在股友群裏大家都在熱議“英國脫歐公投”，有的股友擔心脫歐黑天鵝會出現，就提前減了倉或者空倉，但是小林並沒有，他看到滬指衝高自然喜在心裏。不過隨英國退歐風險逐漸增加，滬深兩市衝高後快速回落。午間英國退歐成為定局，開盤後滬指快速下挫，盤中大跌近3%最低觸及2807.60點，當時小林心想：“這黑天鵝還真是出現了，這下子好了，給悶在裏面了。”他關了電腦，只想自己靜靜地待一會兒。

　　不過隨後發生的事情讓小林又燃起了希望——股指迅速反彈，創業板一度翻紅並漲逾0.5%；隨後兩市降溫並小幅回落，維持震蕩。截至收盤，滬指跌1.30%，創業板跌0.47%，兩市共成交6468.77億元，較上一交易日增量逾1200億元，“還行，回來了一些，沒有跌得那麼慘。”小林有點慶倖地説。

　　從市場表現來看，顯然只有A股明顯抗跌。上週五對於全球股票市場來説是個標準的黑色星期五，歐洲市場全面重挫，英國富時100指數、歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數、法國CAC40指數、荷蘭阿姆斯特丹指數等紛紛大跌。亞太地區也同樣受到衝擊，日經225指數、恒生指數也紛紛遭受重挫。

　　機構稱對A股後市影響不大

　　英國脫歐對A股後市影響如何？不少機構的分析認為，其影響並不是很大。

　　上投摩根基金觀點稱，不同於歐美市場在英國脫歐公投前的反彈，上周前幾個交易日，A股始終保持平穩。至於後市，其觀點稱，A股相對於西方市場，資金相對不流通，即便英國退歐短期影響投資者的信心，也不改變中期的流動性格局，“英國退歐一事，從中期來看有利於提升中國在全球經貿中的地位，也有利於推升人民幣作為全球儲備貨幣的地位，間接推動我國資本市場的全球化，短期而言，歐美市場將對英國退歐一事作出反應，可能抑制國內市場的表現，但影響是短暫的，目前，我們仍認為7月份市場或將迎來向上的空間，年內關注新能源汽車和電子産業鏈。”

　　前海開源基金執行總經理楊德龍表示，英國“脫歐”對於歐洲經濟，特別是英國經濟影響很大，可能會影響歐洲其他國家和英國的貿易往來，進而減少英國的就業機會。英國“脫歐”導致歐盟有分崩離析的危險，可能對世界格局産生深遠影響。這種擔憂會導致資金避險情緒上升，資金流入黃金、美元等資産。由於香港和英國經濟往來較多，“脫歐”對香港市場影響較大。不過，英國“脫歐”對中國經濟影響比較間接，對A股中期走勢影響也不大，短期來看，A股上週五已經通過盤中完成探底，後市仍將維持震蕩反彈。從國際局勢來講，英國”脫歐”削弱了歐盟的實力，中國的國際地位反而會有所提高。因此，不必對英國“脫歐”過於悲觀。

　　重陽投資的觀點則稱，英國退歐對中國衝擊有限，不會改變資本市場運作軌跡。英國退歐對中國經濟沒有直接影響，雖然英國公投結果表明反全球化浪潮進一步抬頭，但是反全球化浪潮對中國出口的負面影響在金融危機後也已經有所體現。對於A股市場來説，由於A股市場是半封閉的市場，避險情緒的衝擊也較為有限，公投結果不會改變A股市場的運作軌跡。從更大的視角來看，英國脫歐將大幅放緩美聯儲的加息步伐，或將紓解中國的資本外流和人民幣貶值壓力，也為化解高房價、高杠桿問題提供了一定的緩衝空間。

　　公投只是脫歐第一步

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清還提醒説，英國退歐的過程會極其複雜，公投只是脫歐的第一步，接下來還有很長的路要走，包括政府改組、修訂國內法律、與歐盟進行退歐談判等，其中甚至存在著逆轉的可能，“畢竟歐盟不是你想來就能來、想走就能走的地方，英國到底是壯士一去兮不復還，還是浪子回頭金不換，我們都將見證歷史。”另外鄧海清還表示，如果英國脫歐引發“多米諾效應”，導致其他歐盟國家群相效倣，那可真就是“打開了潘多拉魔盒”！

　　的確，本次英國脫歐給歐元區內其他國家樹立了非常不好的榜樣。在貨幣統一而財政政策獨立的歐元區，各國之間發展的不均衡性以及經濟結構化的差異本就使這一經濟體內部暗流涌動，這也是當初希臘危機長期拖延難解的沉疴所在。英國脫歐結果確定後，波蘭與法國的部分組織第一時間呼籲本國也開始脫歐公投，歐盟若不能對這種分裂與恐慌情緒進行合理疏導，或將還會引發金融市場的動蕩。據《北京晚報》

(責任編輯：羅伯特)