美國就業數據遠低於預期 人民幣匯率中間價大漲近300點

　　財富熱線

　　遠不及預期的5月美國非農就業數據令盛夏的美聯儲冷水澆頭，隨著6月份的加息預期降至冰點，美元指數大幅下挫，人民幣對美元匯率中間價大幅反彈，週一跳漲296個基點，創下今年4月以來最大漲幅。

　　業內人士表示，美聯儲加息預期大幅降溫，有利於緩解人民幣貶值和資金流出壓力。

　　 人民幣對美元波動溫和

　　上週五，6月美聯儲貨幣政策例會前的最後一份非農就業數據出爐，交出了5年以來最差答卷：美國勞工部公佈的數據顯示，5月份美國非農部門新增就業崗位僅3.8萬個，遠低於市場預期的16萬，創2010年9月以來的新低。受此影響，當天美元指數錄得1.78%的跌幅。6日，美元指數輕微反彈，截至記者發稿時，重回94點上方

　　在美元對一系列貨幣走弱的同時，人民幣對美元匯率中間價週一出現上漲。6日，中國外匯交易中心公佈的數據顯示，6日人民幣對美元匯率中間價調升296個基點報6.5497，為4月以來最大漲幅。

　　中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信在接受南方日報記者採訪時表示，中間價的上調遵循了人民幣匯率中間價的定價規則，即主要參考前一交易日16時30分在岸人民幣對美元匯率收盤價和隔夜美元指數表現。上週五美國非農就業數據公佈之後，美元無論對在岸、離岸人民幣，還是對其他貨幣都錄得了一個比較大的跌幅，中間價的大幅上調符合市場預期。

　　市場人士認為，美聯儲加息預期大幅降溫，短期內可能緩解人民幣匯率貶值和資金流出的壓力。不過，在美聯儲下一次加息前，人民幣對美元貶值的壓力仍然存在。

　　交通銀行首席經濟學家連平告訴南方日報記者，人民幣貶值壓力的舒緩是暫時的，在美聯儲再次加息之前仍會存在，“一旦加了息，靴子落下來，可能貶值的壓力就降下來了。”

　　招商銀行資管部高級分析師劉東亮則認為，前述非農數據對美元的衝擊，包括對人民幣的影響都是一次性的，並不會扭轉趨勢。“從趨勢上看，美元的強勢還會持續。對於今年美聯儲加息的情況，我覺得還是有一到兩次。”劉東亮説。

　　近期，隨著美聯儲加息預期的漲落，人民幣匯率走勢與其他貨幣相比更溫和，市場反應也比較平淡。“這説明大家逐漸適應了匯率的雙向波動，不會再出現恐慌的表現。從其他經濟體來看，匯率波動其實是常態，金融市場和人們的信心一般不會出現大幅變化，市場會逐漸接受匯率的波動。中國市場也將逐步接受並習慣匯率波動這一客觀現象，這是經濟逐漸成熟的表現，也是金融機構、投資者乃至整個金融市場逐漸成熟的表現。”劉東亮説。

　　美聯儲6月加息概率幾乎為零

　　前段時間，美聯儲高層為加息預期連連吹風，令市場猜測加息步伐可能漸近。不過，前述非農就業數據遠低預期，令市場對6月份加息的預期大幅降低。CME美聯儲觀察顯示，美國聯邦基金利率期貨顯示交易員預期美聯儲6月加息幾率僅為4%，7月加息幾率為42%，非農就業數據公佈前分別為19%和59%。美銀美林上週五在報告中表示，美國5月非農異常疲軟意味著美聯儲6月加息似乎已無望，但該行仍然堅持9月份加息的預期。

　　FXTM富拓市場首席分析師Jameel Ahmad表示，這一意外消息對於美國利率的預期而言，自然是一個強烈打擊。投資者很可能將繼續收緊他們對於短期升息的預期，這意味著，人民幣等新興市場貨幣將有望從前一月的下跌態勢中回升。

　　美聯儲自去年12月開啟加息步伐後，對下一次加息始終保持著謹慎觀望態度。今年上半年最後一次貨幣政策例會將在6月14日—15日舉行，美聯儲在加息的道路上不僅面臨著美國經濟情況的“內憂”，還有國際市場潛在風險的“外患”。

　　其中，英國脫歐風險成為美國不得不考慮的因素。市場普遍認為英國脫歐是小概率事件，不過一旦發生，將對歐洲甚至環球金融市場帶來動蕩。

　　週一，英鎊大幅下挫，公投民調再度傳出不利消息。截至6日19時，英鎊對美元匯率報1.4396，當天跌幅達0.86%。業內人士預計，美國就業數據轉差的同時考慮到英鎊的不確定性，美國6月加息的概率已經幾乎為零。

　　經歷上週五大幅的殺跌後，美元指數于本週一重新站上94點關口，市場期待美聯儲主席珍妮特·耶倫帶來更多資訊。富拓外匯認為，若耶倫暗示美聯儲將在不久之後加息，則美元或收復一些跌勢；反之，若缺乏向上的動力，則將進一步下跌。不過耶倫的講話料難以逆轉美元短線頹勢，尤其是隨著英國退歐擔憂的升溫，風險厭惡上升令加息預期降溫，同時提振避險資産日元、黃金和低息歐元。

　　 ■連線

　　交通銀行首席經濟學家連平：

　　匯率穩定有利於經濟調結構

　　美聯儲的加息步伐始終牽絆著整個外匯市場的情緒，目前，市場暫時看不到6月加息的希望，而7月或9月會否加息？按照美聯儲的慣例，料將繼續保持審慎和觀望的態度，在尋找答案的過程中還需經歷波折。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，在6月、7月美國沒有加息之前，人民幣對美元匯率的波動會一直存在。“人民幣階段性的升值是有可能的，如果美國沒有更新的數據公佈，可能美元會有所走軟。美元指數此前已經有所走強，存在調整的壓力，上週五的美國就業數據不佳令它下調。所以，人民幣短期出現一輪小幅度的升值也是完全有可能的，長期還是要看美國方面的加息情況。”

　　連平表示，隨著美聯儲加息預期減弱，人民幣貶值壓力減輕了。對於央行來説，在匯率穩定方面的壓力會有所減輕，可以更加靈活地實施貨幣政策的工具。一方面，匯率穩定對金融市場穩定起到作用；另一方面，匯率基本穩定也有助於中國經濟結構的調整。

　　人民幣對美元匯率升值的同時，對一籃子貨幣的匯率指數略微有所走弱。6月3日的CFETS人民幣匯率指數報97.00，較前一週下調0.20。連平認為，人民幣對其他貨幣輕微貶值並無壞處。“總體上人民幣匯率處於雙向波動，保持一個基本穩定，不存在人民幣會出現持續貶值的情況。這種貶值不是人為主導的，而是因為人民幣匯率和美元挂得比較緊，美元貶值了，所以人民幣對其他貨幣也貶值。在這種情況下，適當地貶一點也沒有什麼壞處。”（唐子湉 成燁秀）