機構頻繁調研或預示底部出現

　　調研公司家數創年內新高 5月份以來已有數百家上市公司被機構調研

　　在上週末消息面平靜情況下，週一兩市大盤低開高走，最終收出低位三連陽。盤面上，近期機構積極調研的次新股、鋰電池等熱門板塊漲幅居前。隨著A股近期進入拉鋸戰，機構調研的上市公司家數也創出年內新高，其中五月第二周調研了237家上市公司，上周調研了191家上市公司。

　　有投資界人士則認為，機構從關注系統風險轉向關注股票，這是市場逼近底部的表現。但是投資者在對機構調研集中的個股選擇上，則還要結合股價、估值以及是否有超預期題材等條件。

　　廣州日報記者楊欣

　　好股道顯示，週一滬市流入金額僅十來億，而中小創指資金流入卻達111億之巨，這直接掀起小盤股反彈新風浪，昨天兩市55隻漲停個股清一色是小盤股。

　　分析人士認為，昨天兩市成交總和4192億元，通過上周量能情況來看，上海綜指上周成交6641.88億元，五日平均成交為1328億元；深圳市場上週日平均成交為2574億元。如果對比昨天上海成交1399億元，深圳昨天成交2792億元的成交水準來看，實際上量能配合依然有限，因此量能配合繼續有限，市場的反彈則可能非常艱難，甚至隨時可能終結。反之，則可繼續維持反彈。

　　各路機構集齊人馬頻繁調研

　　不過，近20個工作日滬港通資金總體仍呈持續流入態勢，累計流入共計32.75億元，昨日流入7.06億元。截至收盤，滬股通當日餘額為122.94億元，凈流入7.06億元。港股通當日餘額為96.82億元，凈流入8.18億元。

　　值得注意的是，隨著滬指持續震蕩，機構投資者調研的熱情不斷高漲，機構調研的上市公司家數也創出年內新高。東方財富Choice數據顯示，繼五月第二周機構調研了237家上市公司之後，上周又有191家上市公司接待了來自機構投資者的調研，其中，四維圖新于5月17日接待了112家機構投資者的調研，成為上周最受歡迎的上市公司，此外，在板塊方面，機構投資者開始加大了對白酒、醫藥等防禦性板塊的關注。

　　主營業務為原料藥生産的新和成上周接待了29家機構投資者的調研，是醫藥板塊內上周獲得最多機構調研的，調研記錄顯示，有機構問及維生素A、維生素E的後期價格走勢問題，公司表示，維生素A和維生素E價格後期還會上升，從目前的市場供求關係看，維生素A、維生素E都偏短缺。

　　此外，白酒行業個股瀘州老窖上周接待了20家機構投資者的調研，在調研中，有機構就瀘州老窖 “國窖1573何時提價”提出問題，對此公司回應：“國窖1573價格將根據市場情況及競品提價結果調整，如市場能夠持續向好，不排除有提價動作。”

　　除了大陸機構以外，外資調研也進入高潮。據不完全統計，自進入5月份以來，QFII累計調研上市公司252次，涉及82隻個股。從行業分佈來看，主要集中在電子、電腦、電氣設備、汽車、醫藥生物、機械設備和家用電器等七大行業，分別有9家、9家、8家、6家、6家、5家和5家，七大行業累計QFII調研家數達48家，佔比58.54%。

　　在險資調研方面，5月份以來，共有50家上市公司獲險企65次調研。從行業來看，電腦、房地産等行業備受險資青睞。

　　大盤跌時調研頻繁是市場底

　　大多數市場人士認為，以歷史數據觀察，機構在市場相對底部調研力度相對較大。例如，今年年初股市連續大跌，也出現連續數周機構大舉調研的情況，3月則出現大幅反彈行情。

　　中信證券市場人士陳慕林認為，整體來看，若站到QFII機構投資者的投資理念和價值取向上來推理QFII近期投資行為的話， QFII頻繁調研上市公司並抄底部分個股折射出目前A股市場在經歷大幅度調整後，部分板塊中的個股已經進入價值洼地，這是吸引QFII投資目光的關鍵所在。

　　事實上，5月來接受10家以上機構調研公司中，部分公司也已經跑贏大盤且漲幅不錯。如漲幅最高的菲利華5月來已上漲33.10%，格林美、潤欣科技、天齊鋰業、五洋科技、艾比森、愛仕達漲幅在10%~21%之間。

　　提示：扎堆調研個股卻並非一定牛

　　記者也了解到，由於機構投資者的調研頻率對於市場的估值水準有一定的影響。一般而言，機構調研熱情慢慢上升的時候市場會逐步好轉，但如果情緒達到狂熱，則可能意味著短期的高點。這在主題投資過程中體現得比較明顯，之前股價上漲時機構並沒有注意，隨著行情逐漸爆發，賣方會組織機構去公司調研，各種電話會議和調研就快速跟上。但與此同時基本上預示著行情已經達到階段性高點。但有種情況可以多注意一下，即此前很少或者從未有機構調研的上市公司開始被頻繁調研，這時多數情況下會有一段比較好的行情。

　　市場人士認為，選股主要還是看投資者自身對上市公司的研究，機構調研的規模對投資的用處其實並不大。很多大量調研的上市公司，機構對其早有定論，調研僅僅是對發展情況的持續跟蹤。因此，持股比例較高的個股，若沒有超預期的內容，調研與否對股價影響是很小的。

　　值得投資者關注的是，單獨調研上市公司價值更大。單獨調研是通過自己的途徑聯繫上市公司，這時雙方會交流得比較透徹。然而，機構聯合調研由於參加人數較多，對問題的回答更多的是公開資訊的闡述，並且組織者會引導問題的走向，所以一些比較敏感的話題會被拒之門外。