三成理財産品收益信披缺位 透明化運作規定形同虛設

　　在百姓投資理財意識不斷增強的助推下，銀行理財市場存量已超過20萬億元關口，然而到期産品披露不透明的難題卻難以根治。根據研究機構的統計數據顯示，4月銀行到期理財産品中，只有67.37%的産品公佈了實際收益情況，資訊不透明令投資者對銀行理財業務能力及水準、過往表現只能“霧裏看花”。

　　 信披不足七成

　　披露率年內創新低

　　雖然受到網際網路金融的衝擊，但銀行穩健、安全的形象讓銀行係理財産品依然佔據百姓理財的主流渠道。來自中央國債登記結算公司的數據顯示，截至2015年底，銀行理財市場存量規模已達到23.5萬億元。而與之形成鮮明對比的卻是資訊披露環節的頑疾。

　　銀率網最新發佈的統計數據顯示，4月共有5229款銀行理財産品到期，有3523款産品披露到期收益數據，到期收益披露産品佔比67.37%，較3月的85.38%出現大幅度下降。

　　事實上，理財産品到期收益遮遮掩掩已成為一個老大難問題，資訊披露品質和數量存在時好時壞的情況。在研究機構的統計中，到期收益披露率的變動幅度也較大。在今年1-4月銀率網的理財産品統計中，披露率分別為72.58%、80.08%、85.38%和67.37%。

　　此前，銀監會曾多次表態將全面提升銀行理財産品資訊披露，規範理財産品自發行起至投資運作，再到産品到期兌付等各流程環節相關資訊披露。隨著“全國銀行業理財資訊登記系統”的上線，各家銀行理財産品發行前的登記和資訊披露制度已經較以往有很大提升。

　　不過，北京商報記者調查發現，該系統所披露的産品資訊並沒有涉及已到期的理財産品的實際收益率。實際募集金額、運作期情況、資金投向、到期實際收益等資訊的披露依然靠商業銀行自行決定，因此各銀行之間的理財産品信披差異也很大。

　　 銀行認為沒必要

　　投資者稱資訊難對稱

　　在分析人士看來，銀行不重視、選擇性披露、理財市場處於隱性剛性兌付等因素導致了部分銀行信披積極性不高。銀率網統計顯示，4月92款産品未達到預期最高收益率。

　　普益標準研究員魏驥遙在接受北京商報記者採訪時表示，目前市場上主流的理財産品還是以非結構性預期收益型産品為主，但由於非結構性預期收益型産品仍沒有擺脫隱性“剛性兌付”的束縛，所以該類産品基本都可以看做是保證了預期收益硬性兌付的。基於這種情況，大多數銀行認為非結構性理財産品的到期資訊披露的必要性不足。另外，由於産品到期後收益都已劃入相關投資者賬戶，相關投資者對於到期資訊披露的需求也不太大。

　　“受到了封閉式非結構性産品操作流程的影響，甚至有些結構性産品也沒有公佈到期資訊，這一點在目前看來是必須改善的。”魏驥遙表示。

　　另外，一些理財業務起步較晚、整體發展階段較低的中小銀行對理財産品資訊披露情況不重視，也導致了市場整體披露率不高。例如，一些中小銀行會將理財産品到期情況的公告放置在網站不顯眼的位置或選擇性地公佈部分産品的到期收益情況。

　　銀率網理財分析師閆自傑表示，到期資訊披露不全或者選擇性披露，將造成銀行和投資者之間的資訊不對稱，投資者不能全面了解一家銀行的理財産品有多少達標、有多少不達標，這不利於投資者做出投資決策。

　　 打破剛兌在即

　　理財産品亟待加強信披

　　2014年四季度以來，央行為緩解經濟下行壓力連續採用降息降準重磅政策，令銀行理財市場面臨“雙憂”局面，4月新發理財産品平均收益率已降至4.04%；另一方面隨著優質資産的減少，銀行理財業務遭遇資産荒。在雙重壓力之下，發展凈值型理財産品、打破剛性兌付的預期不斷增強。而這也對理財産品資訊披露提出了更高的要求。

　　魏驥遙指出，打破剛兌是銀行理財未來發展的必經環節，那麼一旦剛兌被打破，到期資訊披露程度對於未來投資者選擇理財産品的指導意義就會大幅提升，資訊的對稱性這一概念也會變得極為重要。因此加強銀行理財産品到期資訊披露對未來銀行理財的發展是有積極影響的。“通過監管層施壓，促使銀行加強個人理財産品對公眾的披露程度也是必要的，這不僅局限于産品到期資訊，理財産品發行及運作的相關資訊齊全度也尤為重要。”魏驥遙説道。

　　閆自傑表示，保護投資者的合法權益是監管部門對銀行理財産品進行監管和規範的一項重要內容，在呼籲銀行理財逐漸打破剛性兌付的進程中，必須有充分全面、透明、及時的資訊披露機制做保障和約束。(記者 孟凡霞/)