美的集團跨國並購雄心浮現

　　擬292億元收購德國機器人公司

　　■證券日報記者 賈 麗

　　在收購東芝後，美的集團又計劃拿下德國機器人製造商的控股權。5月18日，美的集團正式對外宣佈已向德國工業機器人製造商庫卡公司發出一項收購要約。以每股115歐元收購德國工業機器人庫卡的所有股份，這一齣價較後者2016年2月3日收盤價溢價59.6%。

　　這樁交易達成後，對庫卡的估值超過50億美元。業內人士認為，該筆交易是近年中國公司規模最大的海外主動收購交易之一。根據美的集團公告，收購達成後，美的集團在庫卡的持股比例將達到30%以上，但美的集團無意取得絕對控股權。

　　業內人士認為，目前國內大部分工業機器人相關技術還有部分處於研發階段。並購國內外具有自主智慧財産權、較強的研發團隊以及領先的市場地位的相關企業也逐漸成為國內企業快速提升規模、快速完成國際化經營佈局的重要途徑。

　　不惜以高溢價收購

　　美的集團去年8月份收購了庫卡5.4%的股份，今年3月份將其持股增至10.2%，成為庫卡第二大股東。有消息人士透露，美的集團考慮將其持股增至30%以上，但不代表會對其進行全面收購。

　　該交易證實了美的集團此前有意增加德國庫卡持股比例的意向。目前美的集團間接擁有庫卡13.5%的股權。而此次美的集團有意將在庫卡的持股比例增加至30%以上，公司必須按照監管機構規則，就庫卡所有已發行的股本提出收購要約。美的集團欲以約40億歐元（折合人民幣約292億元）的現金對價收購庫卡。

　　美的集團方面認為，此次收購後，雙方將透過互補的業務和共同開發一般工業用途的機器人技術、物流以及服務機器人，為雙方帶來戰略利益。其承諾全力保持庫卡的獨立性及德國上市公司的地位，並將致力投資于庫卡的員工、品牌、智慧財産權以及設施，以進一步推動企業的未來發展。

　　美的集團董事長兼總裁方洪波表示：“我們有意將在庫卡的持股比例增加至30%以上，並沒有要訂立控制協議或退市的意願。我們相信美的增加對庫卡的持股比例可以既保持庫卡的獨立性，又能使兩家公司通過合作進一步驅動增長，尤其是在中國市場。此外，此投資也完美配合美的的‘雙智’戰略，從而提升美的的智慧製造能力以及開發智慧家居産品的潛力。”

　　此外公司還表示，本次收購的資金來源為銀團貸款及公司的自有資金。美的集團已於今日臨時停牌，待上述事項確定後將發佈公告並復牌。

　　信達證券能源網際網路首席研究員曹寅認為，家電行業本身是人力資源密集型企業。未來，隨著人力成本的上漲，用機器人代替人工會變得越來越普及。美的現在加碼工業機器人領域，也是在為此做戰略準備。

　　而對庫卡來説，與美的集團之間建立起更加密切的聯繫將有助於提高該公司在中國市場上的營收，而這個市場正是其增長戰略的基石之一。對於工業機器人生産商來説，除了要掌握機器人領域裏的核心技術，對於機器人技術的專利佈局也是應對競爭的有效手段。

　　庫卡方面亦稱，計劃于2020年將中國市場的銷售額由過去財政年度的4.25億歐元提高至10億歐元。

　　據了解，本次要約完成前尚需通過若干條件，其中特別包括達到最低接納門檻為德國庫卡已發行股本的30%（包括美的集團此前已購入的股份）、反壟斷部門和其他相關監管機構的審批、以及美的集團股東大會的批准。

　　瞄準智慧機器人市場

　　美的集團對智慧製造的佈局已有多年，而此番美的對德國機器人巨頭庫卡的收購，是否有望讓其一舉躋身全球機器人行業第一梯隊？

　　近年來，家電業的競爭日趨激烈，讓家電巨頭在多元領域展開新的探索，而美的集團也一直有意在智慧製造和機器人領域進行佈局，並一直在關注海外並購機會。目前美的集團在分銷、供應鏈及相關合作方等方面擁有廣泛的網路，如果收購成功，美的集團有望借助庫卡的能力和網路，提高供應鏈和産業鏈的效率，並擴大智慧製造和智慧家居的市場份額。

　　據了解，美的集團的目標是在未來數年將整體銷售額提升至超過250億歐元，其中智慧設備及服務機器人會為銷售額增長帶來巨大貢獻。

　　美的集團副總裁顧炎民表示:“我們希望借助庫卡在開發、生産、推廣機器人業務上的經驗，提升生産效率、快速打開智慧製造市場，並可以讓庫卡將其業務在中國市場快速擴展到一般工業領域。”

　　據悉，雙方計劃未來在服務機器人領域、物流市場倉儲及物流自動化等方面進行更深入地合作。

　　業內人士認為：“此次收購庫卡集團股權，是公司深入全面佈局機器人産業的重要一步。而通過此次收購，美的在智慧製造領域的全盤佈局計劃浮出水面。”

　　業內分析人士表示，工業機器人領域主要競爭對手十分注重中國市場，紛紛在中國進行專利佈局。而瑞士的ABB、日本的FANUC（發那科）等國際企業已在中國申請大量專利，目前國內大部分工業機器人相關技術還有部分處於研發階段。收並購國內外具有自主智慧財産權、較強的研發團隊以及領先的市場地位的相關企業也逐漸成為國內企業快速提升規模、提升核心競爭力、快速完成國際化經營佈局的重要途徑。