據中國商務部駐英國經商參處消息，截至5月初，歐元區IPO(首次公開招股)總體表現不佳，總融資金額僅62億歐元，遠低於去年同期188億歐元的水準，且絕大部分股票已跌破發行價格。IPO市場反映著資本市場的態度，也是宏觀經濟的晴雨錶，不過在歐洲經濟整體表現低迷的預期下，看來歐洲股市短期內將難以迎來明顯拐點。

　　資金去了哪？

　　歐洲央行推出量化寬鬆（QE）政策後，市場一度認為釋放出的流動性無法對實體經濟形成刺激，反而會流向資本市場炒作。但目前狀況來看，當初的擔心似乎有些多餘。股市方面數據顯示，今年以來衡量歐元區資本市場總體表現的歐洲斯托克600指數下降了9%，不及去年同期的增長16%。中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴表示，這顯示了市場投資者對歐洲經濟前景沒有信心。

　　最新公佈的數據也驗證了市場判斷的準確性。歐盟統計局公佈的數據顯示，經季節調整後，歐元區今年第一季度國內生産總值（GDP）意外下修，按季增長僅加快至0.5%，低於市場0.6%的預期；按年也下修增長略放緩至1.5%，低於市場1.6%的增長預期。

　　歐洲經濟表現不佳，按照資本逐利性分析，中國現代國際關係研究院全球化研究中心主任劉軍紅指出，近期缺乏供需支援，卻呈現“瘋漲”狀態的有色金屬、能源等大宗商品市場可能是資本的一大去處。另外，作為避險工具的黃金今年以來也迎來不小的漲幅。

　　數據顯示，今年以來，黃金上漲了超過20%，是除白銀和大豆之外表現最好的資産。高盛更將5月後未來3個月內的金價預期從1100美元/盎司上調至1200美元/盎司。

　　能否迎來轉機

　　令人擔心的是，歐洲股市“寒風陣陣”的狀況將會持續。

　　劉軍紅的理由是：歐洲經濟不僅看不到向好的趨勢，而且更多的是利空的判斷。目前歐央行貨幣寬鬆（QE）政策的紅利已逐漸被外部低迷的經濟環境、反彈的原油價格稀釋，歐元區通縮風險再次上升，市場對歐央行和QE都失去了信心。

　　白朋鳴的理由是，今年的歐洲經濟形勢比去年更加複雜，除了本身的復蘇無力、缺乏有效經濟增長點外，還增加了一系列政治問題。目前以“東西”劃分的歐洲在地緣政治上利益衝突不斷，脫歐情緒在歐元區內蔓延，歐盟正遭遇認同危機。同時難民問題和恐怖襲擊加重了歐洲的不穩定性，這種混亂的政治環境令歐洲經濟復蘇雪上加霜，更進一步抑制了QE發揮效用，短期內都看不到歐洲經濟好轉的可能，在此前提下，歐洲股市短期內也難以迎來拐點。

　　而僅就IPO來看，今年歐美IPO整體呈現遇冷的態勢。普華永道科技行業華北區主管合夥人張勤以科技傳媒電信行業(TMT)IPO數據為基礎分析稱，一季度歐美IPO遇冷是因為當前全球市場明顯的波動影響到了美股對上市公司的估值水準，較低的估值令美國市場對包括中國在內的TMT企業吸引力不再。

　　相比之下，推動多層次資本市場的建設和推出戰略新興産業板的中國IPO市場反而較歐美競爭力十足。普華永道則在其報告《2015年下半年科技傳媒電信行業(TMT)IPO回顧與前瞻》中指出，2015年下半年，從科技企業IPO數量上看，美國和中國並列處於領先地位，各有8宗IPO，超越了歐洲及其他地區。從長期來看，2016年中國科技企業上市活動將穩坐全球前三位置，中國資本市場也將成為全球最熱的IPO融資市場之一。