開始“抱團”了 國內六大醫藥巨頭首次聯合組建採購服務平臺

　　界面新聞獲悉，新的平臺公司將在廣州運營，並有望落戶廣州南沙自貿區。

　　國內醫藥企業首次採用了聯合“抱團”的方式來降低採購、運營成本。

　　5月12日，國內六大醫藥巨頭 上海醫藥 （601607.SH）、廣藥集團旗下上市公司廣藥 白雲山 （600713.SH）、 南京醫藥 （600713）、哈藥集團旗下上市公司 哈藥股份 （600664.SH）、天津醫藥、重慶醫藥在上海簽署《籌建聯合醫藥平臺合作備忘錄》。六方擬共同出資5億元設立平臺公司，通過合作互通、降低自有品種的準入門檻，提升六方産品引進和議價能力，降低企業採購和運營成本。

　　界面新聞獲悉，新的平臺公司將在廣州運營，並有望落戶廣州南沙自貿區。

　　根據協議，六家醫藥企業計劃共同組建採購服務平臺。該平臺定位三大功能，一是戰略品種、代理品種的採購平臺，二是自有工業産品的共用平臺，三是原輔材料採購的整合/資訊平臺。

　　六方平台中的四家上市公司均公告表示，此舉預計能降低採購、運營成本，提升公司競爭力和盈利水準。

　　據了解，本次合作的六大醫藥企業均為行業龍頭，擁有藥品批文近萬個，銷售收入合計近3000億元，銷售網路覆蓋華南、華北、華東、華西、東北等全國最主流的醫藥市場。其中，2015年上海醫藥實現營業收入1055億元，廣藥集團去年銷售收入749億元，哈藥集團、南京醫藥、重慶醫藥、天津醫藥等企業也都是地方醫藥龍頭。

　　業內人士表示，如此高起點、高規格、高勢能的六大醫藥巨頭“牽手”在行業內尚屬首次，若合作順利達成，意味著醫藥行業正式開啟競合、互補發展新模式的序幕。

　　“六家企業均是國內區域性醫藥商業龍頭，銷售網路覆蓋全國醫藥市場，銷售總額超3000億元，市場份額超20%，且彼此業務區域獨立，通過合作可發揮全國性規模效應。” 西南證券 分析師朱國廣認為，這種強強聯合，規模效應可塑造長期競爭力。

　　六大巨頭抱團或起源於銷售增速放緩而帶來的危機感。近年來藥品生産銷售增速放緩趨勢已經十分明確，自2011年起，醫藥行業增速從20%、18%、13%降至9%左右。

　　西南證券分析師朱國廣也表示，本輪醫改對藥價的改革力度為史上最強，“唯低價取”、“上下/左右聯動”等招標規則都給醫藥商業行業提出了前所未有的挑戰，通過規模效應維持利潤率的戰略顯得更加迫切。

　　事實上，醫藥行業曾有過一次聯合舉動。早在2005年，為應對招標降價，京、滬、津、渝、穗五大城市的國有醫藥商業龍頭便組建過 中國醫藥 商業經濟聯盟。但由於中國醫藥市場的區域勢力割據，經濟聯盟模式缺乏約束力，故流於形式，無疾而終。

　　朱國廣認為，本次六方巨頭的結合已不再以經濟聯盟模式，而是通過平臺公司運作，從模式上來看更具約束力和可行性。

　　據悉，六方採購平臺為有限責任公司，註冊資本總額5億元。據六方擬定股東的名稱和出資額顯示，上海醫藥和廣藥白雲山為大股東，股權佔比均為23.75%，哈藥股份股權佔比15%，南京醫藥、天津醫藥、重慶醫藥股權佔比均為12.5%。

　　作為與上海醫藥並列的第一大股東，廣藥白雲山對界面新聞表示，本次六方《籌建聯合醫藥平臺合作備忘錄》的簽訂對廣藥白雲山和廣藥集團意義重大。

　　廣藥白雲山已經形成了大南藥、大健康、大商業和大醫療四大板塊，今年將重振大南藥作為第一要務。六方合作不僅是採購平臺，同時也是六方自有工業産品的共用平臺，大家在各種優勢區域內相互支援自有品種的市場準入和渠道銷售工作，這將促進廣藥白雲山的産品在其他五大龍頭的優勢區域內更好的銷售。對於大南藥板塊的業績有著較大的促進作用。

　　由於六家企業都有國際化發展計劃，六方平臺將經營公司落戶廣州南沙自貿區，不僅可以依託南沙自貿區優越地理區位以及“雙區”的發展優勢，對接港澳及海外企業，加快“走出去”的步伐，而且還可以享受南沙在稅收、土地、科研、人才引入等方面的政策優惠和跨境貿易的便利性，實施全球採購，促進平臺公司的國際化發展。

　　據悉，目前六家公司都組建了專門的工作小組洽談及交流項目合作資訊。

　　具體對上市公司而言，“其巨大的採購規格可以為合作企業的醫藥批發業務帶來明顯的毛利率提升。” 國信證券 分析師江維娜認為。

　　對比國藥控股（01099.HK）分銷業務約7%的毛利率，上海醫藥為6.14%，南京醫藥為4.86%， 人民同泰 （600829.SH，哈藥集團旗下）為6.09%，白雲山、重慶醫藥和天津醫藥數據不詳，但應明顯小于國藥控股。

　　國信證券測算，若採購平臺能將採購成本壓低，將毛利率提高到國藥控股7%的毛利率水準，南京醫藥、人民同泰、上海醫藥分別可增加5.09億元、0.67億元、8.06億元，可增厚2015年業績分別為188%、29%、19%。“以上假設為粗略估算，並未考慮藥品降價的因素，但從趨勢來講對南京醫藥的業績彈性增厚是最明顯的。”（界面）