國際貨幣體系需制定新規則
- 發佈時間：2016-05-12 05:52:06 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
本報日內瓦電 記者陳建報道：國際清算銀行首席經濟學家克勞迪奧·博裏奧10日表示，以美元為主導的國際貨幣和金融體系具有嚴重的不穩定性，應該制定和執行新的全球規則，特別是在國家和國際層面建立起更加有效的政策之“錨”。
瑞士國家銀行（央行）和國際貨幣基金組織在瑞士蘇黎世聯合舉辦了第七次國際貨幣體系高級別研討會。博裏奧在會上發言説，某種貨幣的一家獨大會對國際貨幣和金融體系構成挑戰，因為這種貨幣的發行國家自身利益並非必然與整個國際貨幣和金融體系的利益相一致。
博裏奧援引一項研究結果稱，儘管美國經濟産出佔全球的比重在下滑，美元在國際貨幣和金融體系中的地位出現下降，但美元仍佔據著無可爭議的主導地位。截至2015年底，全球90％的外匯交易與美元有關，美元佔官方外匯儲備以及美國境外資産和負債的60％，排在第二位的歐元僅佔25％。
博裏奧説，以美元為主導的國際貨幣和金融體系難以避免和化解金融失衡風險，並且會放大各國存在的弊端。由於美元在國際貨幣和金融體系中佔據主導地位，再加上美國資本市場的深度和廣度，美國的貨幣和金融政策給全球其他國家帶來了“非對稱性”影響。美元作為國際儲備貨幣、貿易計價單位以及金融流動性的傳輸管道，享有得天獨厚的地位。這樣一來，美國財政及經常項目赤字可以越滾越大，能夠在更長時間裏實施更為寬鬆的貨幣政策，從而加劇不穩定的傾向。美元擁有的“非對稱性”影響力可能加劇美國同國際貨幣和金融體系之間的利益衝突，即美國的政策“外溢”到其他國家，反過來美國自己也不可能獨善其身。
博裏奧認為，相對於經常項目失衡，各國應更多關注金融失衡問題。同時，應強化全球危機管理機制。從國家層面來説，要貨幣政策、財政政策和結構性改革並舉；從國際層面來説，各國在制定國內政策時要更多考慮“溢出”和“溢回”效應，並加強政策溝通和協調。雖然更加多元化的國際貨幣和金融體系可能會使美國這個處於支配地位的國家受到更大的紀律約束，但國際貨幣和金融體系仍缺少一個穩固可靠的“錨”，以維護國際貨幣、金融以及宏觀經濟的穩定。
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