“先申購後繳款”的打新時代，對中簽或獲配後不及時足額繳款的“老賴”管理無疑是最讓人頭疼的事。

　　不過，中證協此前已就此出臺了自律管理規則，明確表示網下投資者在進行新股申購時，成功獲配後未及時足額繳款的，一律列入黑名單。此舉較網上投資者“老賴”三次才列入黑名單的監管更為嚴格。

　　中證協還在近日公佈了“先申購後繳款”首發新政後的首批網下投資者黑名單，中郵基金、富安達、華能貴誠信託、國華人壽等一批投資機構旗下的配售對象赫然在列。這些配售對象將面臨至少6個月的新股網下禁止申購的懲罰。

　　根據中證協前不久發佈的三項修訂後IPO相關自律規則，對於參與網下新股申購的投資者管理較此前嚴厲了不少。其中最引人關注的就是新股獲配後未及時足額繳款的配售對象，將在一定時期內被限制新股申購。

　　中證協發佈修改後的《IPO配售細則》規定，在網下申購和配售過程中，主承銷商發現配售對象存在違法違規或違反《IPO網下投資者管理細則》行為，以及存在不符合配售資格的、未按時足額繳付認購資金、獲配後未恪守持有期等相關承諾的、協會規定的其他情形的，應當及時報告協會，協會將其列入IPO網下投資者黑名單。

　　這也就意味著，投資者在進行網下申購時，一旦獲配成功，如果未及時足額繳款，對應的配售對象將被報告到中證協，將被中證協列入IPO網下投資者黑名單。這些配售對象將面臨3個月至12個月禁止參與新股網下申購的限制。

　　而在此之前，中證協雖然也有IPO網下投資者黑名單，但因為此前實行的是“繳款申購”，列入黑名單的情形主要是不符合配售資格、獲配後未恪守持有期等相關承諾，以及協會規定的其他情形。通俗地講，此前列入黑名單的投資者主要出現的情況有：網上網下同時申購、提交有效報價但未參與申購、在承諾的鎖定期內賣出等。

　　根據中證協的自律規則，該協會將按照以下規定將違規網下投資者或配售對象列入黑名單，並將黑名單在中證協網站公佈：網下投資者或配售對象在一個自然年度內出現《首次公開發行股票承銷業務規範》所規定的十六種情形中的單種或多種情形累計一至三次，協會將其列入黑名單六個月；網下投資者或配售對象在一個自然年度內出現《首次公開發行股票承銷業務規範》所規定的十六種情形中的單種或多種情形累計四次以上的，協會將其列入黑名單十二個月；網下投資者或配售對象因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、採取監管措施，不符合本辦法第四條第二項規定的，協會將其列入黑名單十二個月。

　　中證協還表示，在一個自然年度內，同一網下投資者被採取3次（含）以上警示、責令整改等自律管理措施的，協會將該網下投資者列入黑名單六個月。