外匯風雲

　　五月的第一個交易周，外匯市場風向發生轉變。美元的頹勢有所扭轉，日元和歐元等主要非美貨幣高位回落，人民幣對美元中間價亦連跌三日。最新公佈的美國4月非農數據不佳，美國今年上半年加息前景暗淡，但市場人士表示，年內美國加息事件仍可能發生，美元繼續下跌的空間不大，建議關注英鎊等非美貨幣，逢低買入逢高做空。

　　●南方日報記者 唐子湉 實習生 成燁秀

　　美元低位反彈

　　四月底美聯儲議息會議後，市場上做空美元動能大增，導致美元一度跌穿93，但上周美元深蹲後開始逆市反彈，實現週二至週五“四連增”，上週五的收盤價為93.8270，接近美元原來的有力支撐點94。

　　然而，上週五公佈的美國非農就業數據不如預期，市場預計美聯儲6月加息的可能性降至4%，創下歷史新低。數據顯示，美國4月新增非農16萬人，增速創2015年9月以來最低，不及預期的20萬，前值從21.5萬修正為20.8萬；4月失業率為5%，差于預期的4.9%，與前值持平。

　　數據公佈後，美元遭遇了短暫的“過山車”行情，短線下跌至93.30關口後迅速反彈，一度逼近94關口，較數據公佈前有所上升。此次美元指數反彈的主要動能係美聯儲“三號人物”——紐約聯儲主席杜德利的鷹派講話，杜德利表示，儘管4月份美國的就業數據表現糟糕，但無需過於看重這份數據，美聯儲今年升息兩次是合理預期。

　　恒生中國環球市場業務主管黃偉鴻在接受南方日報採訪時表示，6月份加息的概率仍然存在，因為儘管美國非農數據顯示的就業崗位及失業率不及預期，但4月份平均時薪增長高於預期，工資增速活躍。黃偉鴻認為，美元跌至93已是探底，將有可能再回升到94關口上方。

　　中信銀行廣州分行金融同業部負責人梅治信則表示，6月是否加息已經不是非常重要的考量因素，市場近期的反應已經對6月份不加息進行了一些鋪墊，儘管非農數據不如預期，但美元的表現不會很差。“我們未必需要太看重6月份加不加息，我相信下半年加息是板上釘釘。”梅治信説，“美聯儲加息這個事情，今年一定會發生，甚至按照他們之前所表達的意思，可能真的會有兩次。只要美聯儲加息的可能性存在，或者説下半年加兩次的概率在那裏的話，我覺得對美元還是構成比較好的支撐。”

　　梅治信認為，儘管由於一些數據不佳以及對美聯儲加息預期推後等原因，可能會導致美元出現下跌，但在主要的發達經濟區中美國加息的趨勢還是比較明顯，因此總體上不建議過度做空美元。

　　非美經濟體鴿聲未休

　　和美國反覆討論加息議題不同的是，日本、歐洲、澳洲等主要世界經濟體在量化寬鬆之路上越走越遠，並紛紛採取口頭或實際行動打壓匯率。日本央行一再對日元暴漲進行口頭干預，上周可見日元對美元匯率有所走軟，回落至107上方，一週跌幅約0.71%。

　　市場紛紛猜測，日本央行很可能即將開啟下一步寬鬆。野村證券認為，雖然日本央行4月未如市場預期實施寬鬆政策，但日央行行長黑田東彥對匯市的評論表明，若日元劇烈升值，可能進一步放鬆貨幣政策。黃偉鴻表示，日本央行可能會在下一次會議再度降息，或者推出新的寬鬆貨幣政策，在下一次會議之前，預計日元可能會在107關口附近徘徊。

　　歐洲、日本、紐西蘭等央行對降息暫時按兵不動，但澳洲聯儲搶先打開了下調匯率的通道，並暗示將進一步下調利率，致澳元一週跳水近300點。澳洲聯儲上週二意外採取了降息措施，澳元一週內下跌約3.10%，收于0.7366。梅治信表示，澳大利亞是高利率的國家，匯率對利率比較敏感，目前澳元尚未有企穩跡象，如果跌到0.71左右，將會是買入澳元比較安全的點位。

　　英鎊方面，由於英國國內經濟數據不佳，加之距離脫歐公投漸近，英鎊受到的下行壓力增加，上周英鎊下跌明顯，已跌穿1.45關口。近期英國經濟數據表現不盡如人意，市場擔心英國第一季經濟放緩的勢頭將延續至第二季度。黃偉鴻表示，英國國內數據表現較差，英國或可能還會減息。

　　儘管英國面臨著脫歐風險，但梅治信建議投資者應多關注英鎊，“如果英鎊跌到1.40-1.41這個水準，其實是可以考慮買入的。”此外，雖然英國民意調查顯示，支援脫歐和同意脫歐的民眾數量似乎不相上下，但大部分市場分析人士認為，在利益權衡之下，英國最終還會留在歐盟，因此英鎊的短暫下跌可能帶來買入便宜英鎊的機會。

　　FXTM富拓市場分析師鐘越建議，投資者可在高位做空非美貨幣，因為從較長週期來看，美元指數仍處於對2014年5月開始一波漲勢的修正過程中，一旦美聯儲加息前景變得更加明朗，美元將重啟升勢。加上目前市場對美聯儲加息信心太過悲觀，使得這種預期有很大上升空間，因此美元下跌空間可能十分有限，較高水準做空非美貨幣從風險回報來看依然是相對安全的策略。

　　外匯儲備企穩

　　近期，人民幣隨一籃子非美貨幣對美元漲跌的總體趨勢並未改變。由於上周非美貨幣整體下跌，人民幣對美元中間價降幅明顯，三天調降超600點，上週五人民幣中間價報6.5202，係3月28日來最低。在岸人民幣和離岸人民幣價格波動仍呈現小幅雙邊波動，在岸人民幣對美元匯率上周下跌約0.36%，收盤價為6.4970；離岸人民幣對美元收于6.5140，一週跌幅約0.44%。

　　梅治信表示，人民幣中間價近期頻現寬幅波動，主要反映了美元指數的波動，還有一籃子貨幣走勢等因素。對於中間價的波動，梅治信表示數百點波動在國際外匯市場上並不是非常大的幅度，不必過度擔憂。儘管上周人民幣中間價波動幅度較寬，但市場的交易價格波動並不大，基本上圍繞在6.50附近。預計在短期內，即便央行中間價會有上下幾百點的短暫波動，但交易的價格基本以維穩為主。

　　上周公佈的外匯儲備數據表現良好，料將對人民幣匯率形成支撐。中國人民銀行7日公佈的數據顯示，4月我國外匯儲備餘額為32196.68億美元，較上月增加70.89億美元。從SDR計價的數據看，外匯儲備仍呈現不斷下降態勢，較3月減少86.91億SDR，但降幅明顯收窄，顯示了資本外流壓力繼續緩解。