昨日，中國外匯交易中心公佈，人民幣對美元匯率中間價報6.4943，較前一交易日下跌378個基點，創去年811匯改以來最大單日跌幅。不少A股投資者擔心，如果人民幣出現持續大幅貶值跡象，可能引發市場暴跌。

　　匯率雙向波動

　　從短期看，去年811匯改以來，人民幣曾在去年8月、去年底到今年初、今年2月出現3次較大幅度貶值，A股表現為兩次大跌、一次小跌。

　　從長期看，2005年7月開始實行有管理的浮動匯率制度以後，人民幣也經歷3次比較明顯的貶值過程，分別是2012年5月至8月、2014年上半年以及2014年底至2015年初。相應時間內的A股，分別表現為兩次小跌、一次大跌。

　　業內介紹，上週末以來，人民幣波動加大跡象日益明顯。上週四，美聯儲宣佈維持利率，美元指數大跌。人民幣中間價不僅沒走高，反而下調117個基點。上週五，日本宣佈維持利率，日元兌美元匯率飛漲。中國外匯交易中心也公佈，人民幣對美元中間價大幅升值365個基點，創2005年7月以來最大升幅。

　　4個交易日內，人民幣匯率先後創造漲跌幅紀錄説明什麼？交通銀行首席經濟學家連平表示，説明去年底以來到今年初，人民幣匯率出現的大幅度貶值壓力和預期逐漸被市場消化，未來一年內，人民幣匯率將出現階段性雙向波動企穩態勢。

　　利好經濟運作

　　分析人士指出，近期日元等對美元升值幅度較人民幣對美元更為顯著，促成人民幣匯率指數繼續下跌。在弱勢美元掩護下的人民幣溫和貶值，既有助於支援出口部門，也不至於加重資本流出壓力。一段時間內，人民幣對美元升值，同時對一籃子貨幣貶值可能是常態。

　　花旗銀行分析師表示，中國央行今年著實交上了好運，利用美元走弱契機順勢下調人民幣匯率。今日人民幣匯率中間價值得關注，若中國央行決定貶值人民幣，其過程不可能一蹴而就，否則空頭將大舉入場，人民幣匯率面臨急貶。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，人民幣示弱一籃子貨幣並不是一個壞現象。過去一段時間裏，市場在關注人民幣對美元匯率中間價出現大幅貶值同時，人民幣實際有效匯率卻一直處於升值狀態，並不利於我國出口。前段時間走勢正好相反，即人民幣對美元匯率出現升值，但實際有效匯率卻出現階段性貶值態勢。實際上，只要人民幣匯率3大指數能保持基本穩定，當前中間價和實際有效匯率搭配更勝一籌，有利於我國出口和經濟運作發展。

　　人民幣示弱一籃子貨幣有利A股外貿出口企業。

　　2970非常重要

　　巨豐投顧表示，A股市場仍有殺跌風險。20日均線、30日均線粘合於3000點位置，形成天花板，午後大盤刺破3000點但未站穩，説明壓力之大。前日白酒板塊出現漲停潮，昨日便出現分化，顯示市場做多信心不足。直線拉升的航空股、國資改革題材也有可能出現一日遊。一旦股指回落至2970點附近，市場恐仍有殺跌風險。

　　中航證券表示，五一節後市場出現暫時回暖，能否形成反轉當然需要主流板塊的集體努力才可以實現。從技術面來看，滬指3020點、創業板2260點附近是重要壓力區，突破這兩個位置才可繼續看好，在此之前建議以短線交易為主。鐘菏