上海市公安局近日披露，因涉嫌非法吸收公眾存款和非法集資詐騙犯罪，國太控股、中晉股權投資基金公司、上海中晉一期股權投資基金公司等“中晉係”關聯公司被查處。“中晉係”以及類似非法私募平臺的存在，對我國的私募基金監管，提出了新的挑戰。

　　我國的私募基金行業還不夠成熟，與美國做比較，美國的私募基金行業資金規模巨大，但是私募基金管理人只有2600多家，行業集中度高，而我國已註冊的私募基金管理人的數量是美國的近5倍。美國私募基金的投資者，主要是大型機構投資者和富豪階層的個人投資者，而我國的投資者機構呈現散戶化的特點。可見，我國出現的“全民私募”並不是正常現象，在規範行業的同時，也應該鼓勵推動行業向專業化發展。

　　中晉係和類似機構作為私募基金形式的理財平臺，在合格投資人門檻和私下募集兩個方面鑽了監管機構的空子。

　　首先，根據2014年8月份證監會出臺的《私募投資基金監督管理暫行辦法》，私募基金只能向特定的合格投資人進行募集，例如該辦法第十二條界定：“私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低於100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：（一）凈資産不低於1000萬元的單位；(二）金融資産不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元的個人。但根據“中晉金鑰匙三號”的募集公告，只要五萬元就可以成為“中晉合夥人”，合格投資人門檻已經形同虛設。

　　其次，根據監管部門規定，私募基金只能向特定人群進行募集，不能公開宣傳和向不特定人群募集。為了貫徹這一精神，2016年2月中國基金業協會發佈的《私募投資基金資訊披露管理辦法》中甚至規定私募基金只能向投資人公佈資訊，而不能進行公開資訊披露。但通過明星代言、電視節目冠名等方式，“中晉係”顯然已經完全實現了公開宣傳和公開募集。

　　“中晉係”理財平臺主要以股權基金模式運轉，但目前政府對私募投資基金募集行為缺乏有效監管。2015年12月16日，中國證券投資基金業協會就《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（徵求意見稿）》公開徵求意見，目前，該辦法尚未正式實施。

　　在我國金融監管格局中，傳統金融仲介按照機構種類，被劃分為銀行係、證券基金係、保險係等，分別劃歸銀監會、證監會、保監會等機構監管，對於金融和類金融機構的監管，呈現出“常態垂直監管，風險屬地處置”的金融管理體制，根據2016年2月正式發佈的《國務院關於進一步防範和處置非法集資工作的意見》（59號文）的規定，“對需要經過市場準入許可的行業領域，由準入監管部門負責本行業領域非法集資的防範、監測和預警工作”，但發生風險時，卻由各級地方政府的打擊非法集資領導小組負責風險處置，主要是由各地金融辦和公安司法部門具體負責，這必然在風險的管控上，存在著責任的割裂性和監管的不協調性，不利於將非法金融活動遏制在萌芽狀態。

　　“非法私募”的出現只是一個側面。防範和處置非法集資是一項長期、複雜、艱巨的系統性工程，各方需要有所有措施，用綜合藥方加以防範和化解。要疏堵結合、標本兼治，進一步深化金融改革，大力發展普惠金融，加大金融服務實體經濟力度，完善民間融資制度，合理引導和規範民間金融發展。（吳青）