“近些年，我在矽谷見的朋友比在北京見得還多。”長期專注于矽谷投資的華山資本主管合夥人楊鐳感慨道。6年前對華山資本投資美國的舉動存在頗多質疑的朋友，近兩年紛紛表露出羨慕之意。

　　伴隨中國資本和企業全球化競爭的不斷演進，跨境並購迸發出的活力已經超出很多人的想像。

　　2015年上市公司全年並購重組交易2669單；交易總金額首次超過2萬億元，達2.2萬億元，同比增長52%。跨境並購可以説是並購市場態勢更趨活躍的分水嶺。今年第一季度，中國企業已宣佈的跨境並購交易規模達1130億美元，不僅超過2014年全年，同時也接近2015年全年的水準（1210億美元）。中國企業跨境並購在全球同類交易活動中的佔比超過1/6。

　　看上去已是“超常規”增長的跨境並購，在不少人眼中仍是大有可期的市場。

　　由投中資訊主辦、4月11日于上海舉行的2016年中國投資年會上，業界人士圍繞“跨境、佈局、未來”的主題，縱論私募股權行業未來，對中企跨境並購趨勢給予了諸多肯定。

　　在投中資訊創始人、CEO陳頡看來，在中國本土經濟放緩、本土投資機會不多的背景下，投資海外企業的高性價比為擁有大量資金的中國企業的配資需求找到了出口。

　　陳頡指出，得益於中國股權投資市場的快速發展，市場參與主體和基金體量愈發多元龐大，但從資本配置的角度看，“無論從國家層面還是老百姓的財富層面，中國在股權領域的配置比例仍處國際低位。”目前，中國資本的海外配資佔比僅為2.5%左右，而美國、德國的配資比例在10%左右，其間巨大的差距也是中國股權投資市場的巨大潛在空間，為跨境並購的持續高增長提供了機遇。

　　更重要的是，跨境並購也是境內外企業雙方戰略需求的契合點。一方面，中國公司希望並購海外公司獲取技術、品牌、人才和渠道，實現業務拓展；另一方面，海外的公司也希望能借此獲得中國資本的助力，並參與到中國市場的發展中來。

　　同時，境外並購標的企業較好的治理狀況及較低的估值也為中企跨境並購提供了驅動力。“最近境內資本市場的股價在下跌，上市公司的市盈率也出現同比下滑，但是並沒有帶動並購市場估值的下跌。”投中資本COO馬峻指出，當前，並購市場屬於賣方市場，成長性較強、利潤較好的資産會有不少買家追捧，從而導致估值不斷上升，而境外資産的估值比境內資産估值低的現狀，為跨境並購提供了較大的利差驅動。

　　此外，馬峻團隊研究發現，從二級市場的反饋情況來看，實施跨境並購的上市公司的股價表現也要強于實施境內並購的股價表現。

　　儘管利好頗多，但楊鐳同時提醒，跨境並購“遍地是黃金”的心態明顯有違事實。在矽谷，真正成功的公司，100家中也不過寥寥數家。企業在投資前一定要通過專業的機構做好盡職調查，避免在簡單接觸了解後作倉促決策的“旅行投資人”，增加投資風險。