近日，國家發改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局聯合發佈《關於進一步規範和改善煤炭生産經營秩序的通知》。通知明確，從2016年開始，全國所有煤礦按照276個工作日規定組織生産，即直接將現有合規産能乘以0.84（276天除以原規定工作日330天）的系數後取整，作為新的合規生産能力。另外，山西省政府辦公廳下發了《關於加強全省煤礦依法合規安全生産的緊急通知》，除了要求嚴格執行276個工作日生産規定，還要求省屬五大煤炭集團公司所屬重組整合煤礦一律停産停建整頓。中宇資訊分析師關大利對記者表示，加上今年出臺的其他相關政策，國家在供給側改革上明顯加碼，政策不斷推出，行政因素對市場影響愈發明顯。

　　僵屍企業退出勢在必行

　　關大利表示，在經過煤炭黃金十年的大繁榮後，隨著國家經濟增速放緩，傳統高耗能高污染的發展模式已經不可持續，國家開始調結構、促轉型，這就導致傳統的高耗能産業受到最直接的衝擊，而煤炭下游企業多是此類行業，煤炭需求出現大幅回落，供大於求格局明顯，煤價也出現斷崖式下跌，多數煤企目前已經沒有利潤可言，不少煤企更是深陷虧損泥潭，企業負債高企，已經可以用僵屍企業來定義。綜合目前中國的實際情況來看，僅靠市場之手來完成去産能還很難實現，不少國有企業需要考慮社會穩定等問題，沒有政策出臺，只能通過地方政府的幫助，即使巨虧也勉強維持著，所以這部分産能退出市場已經勢在必行。

　　由於供應量下降，下游需求雖也有回落，但是仍保持較高水準，所以暫時市場供應偏緊，煤價在年後非但沒有下調，還有一定程度的反彈，市場年前過度悲觀的情緒得到平復，市場出現了一個比較明顯的小陽春行情。關大利表示，一些樂觀的商家認為當前煤價底部已經確認，在近期去産能政策頻出的背景下，這種心態開始被放大，不少煤企在目前即使有庫存的情況下，還是選擇上調産品價格，也是目前這種心態的一個最好體現。

　　市場樂觀心態放大

　　關大利表示，從目前情況來看，國家對於煤炭去産能的政策可能會進一步加碼，而目前去産能進展相比之前明顯加快，華東、華北等地一些老礦井將開始退出歷史舞臺，沒有破産的也將加大改制人員分流力度。可以預見的是，今年煤炭産量環比繼續回落的可能性非常大，産量的回落將對煤價起到不小的支撐作用，所以今年煤價下探空間並不大。至於反彈，一是看國家經濟恢復程度，二是看後續去産能進展力度，總體預計上行空間不大，窄幅盤整的可能性較大。

　　金銀島分析師表示，目前市場貨源偏緊狀態依然存在，且各下游港口庫存處於低位，有利於煤價穩定。且鐵路運價下調和優惠政策即將出臺，也有利於貿易商減少成本，讓部分“利潤”給煤炭生産企業。其次，鄂爾多斯産地煤礦限産行為和零庫存也將有效支撐煤價。