在一片去庫存的聲音中，不少上市公司的存貨同比卻出現了大幅的增長。

　　據Wind數據統計顯示，截止到4月5日，兩市有1263家公司披露了2015年的存貨情況，這些公司的存貨總額約為38092億元，這些公司同期歸屬於母公司股東的凈利潤總額約為5649億元。存貨總額約為凈利潤總額的6.7倍。

　　分析人士認為，在一些去庫存壓力較大的行業，由於存貨存在跌價等風險，過高的存貨會為上市公司未來的業績埋下隱患。

　　76家上市公司存貨翻番

　　按照存貨同比增長幅度排序可知，已披露2015年存貨情況的上市公司中，有76家公司的存貨同比增長幅度等於或超過100%，其中，同比增幅最高的公司是久其軟體。

　　久其軟體在3月31日發佈了2015年年度報告，年報顯示，公司存貨期末餘額為8737.13萬元，同比增長121814.70%，主要係報告期內公司合併華夏電通所致。

　　年報的存貨分類表顯示，在報告期初，公司的存貨只有庫存商品一個種類，期末則原材料、在産品、庫存商品、發出商品、委託加工物資幾項存貨明細中皆有賬面表現，其中，發出商品這一明細佔據了存貨的絕大多數份額，約為7775萬元。

　　除了久其軟體之外，還有3家公司的存貨同比增長幅度超過100倍。此外，從存貨金額的排序情況可知，建築、房地産、能源行業的上市公司存貨金額偏高。

　 31家公司庫存大幅下降

　　有公司庫存高企，也有公司積極“去庫存”。據Wind數據統計顯示，有31家公司庫存同比下降幅度等於或超過50%。這31家公司所屬行業來看，鋼鐵、造紙類的公司“去庫存”比較積極。

　　*ST八鋼的年報顯示，原材料、半成品及産成品庫存總量變動原因，包括子公司南疆鋼鐵全年正常生産，本年度受市場因素影響，長期處於停産狀態，其存貨採購及庫存量隨産能調整而大幅減少；公司本部壓縮産能，實施冬季低負荷運作模式，減少採購量和入庫量，進一步消耗年初庫存，同時，為了提高資金流動性，降低存貨資金佔用，採取各項措施降低庫存，去産能化效果顯現。

　　需要注意的是，雖然鋼鐵行業的公司庫存同比大幅減少，但是，鋼材售價的持續下降，使這些公司不得不大量計提了存貨跌價準備。“2015年度鋼材市場價格持續下降，導致産成 品及相關的原材料價值的可變現凈值低於存貨成本，公司據此計提了存貨跌價準備”。*ST八鋼稱。

　　此外，在這些庫存同比大幅減少的公司中，庫存金額明顯減少的公司大部分是受益於置出資産。

　　比如，高升控股2015年存貨同比下降為100%的原因是：“公司于2015年11月26日通過向藍鼎實業出售全資子公司邁亞毛紡100%股權，完成了剝離紡織業進入雲基礎服務的網際網路行業。”

　　同樣，寶碩股份也提及，存貨減少137753.73萬元，降低96.39%，主要原因係原子公司寶碩置業不再納入合併範圍所致。

　　分析人士建議，對於存貨高企的上市公司，投資者需要甄別原因，有些行業庫存高企是行業特徵，但也有公司庫存高企是因為行業“去庫存”的壓力極大，且結合這些公司當期計提的存貨跌價準備可知，未來行業變化給公司業績帶來的不確定性極高，因此，對於這種風險，仍需要防範。