繼21日作出終止珠海市博元投資股份有限公司股票（證券簡稱“*ST博元”）上市的決定後，22日上交所發佈了《關於進一步做好珠海市博元投資股份有限公司股票終止上市及進入退市整理期交易有關事項的通知》，至此，*ST博元退市一事塵埃落定。對於*ST博元的投資者來説，一定的損失或難避免。根據有關規定，投資者可與公司直接協商賠償方案，若對賠償方案不滿意，可委託律師提起民事賠償訴訟。

　　*ST博元作為滬市“老八股”之一，此前多次面臨退市而“重生”，此次因資訊披露違規被強制退市。機構認為，這意味著市場法治化的新起點。 ●南方日報記者 陳若然

　　退市後將進新三板掛牌轉讓

　　*ST博元從去年開始已暫停上市，但本月21日才正式被要求退市。據該公司有關公告，*ST博元從2015年3月26日起因涉嫌違規披露、不披露重要資訊罪和偽造、變造金融票證罪，被中國證監會移送公安機關，公司股票也自2015年5月28日起暫停上市。2016年3月21日，上交所決定終止其股票上市。

　　根據公告，*ST博元從3月29日起股票進入退市整理期交易，上交所則將在退市整理期屆滿後五個交易日內，對公司股票予以摘牌，正式終止上市。退市後，博元投資將進入新三板掛牌轉讓。

　　而最新的公告則給出了更多退市後的處理資訊：退市整理期公司股票將在上海證券交易所風險警示板交易，每日的漲跌幅限制為10%，異常交易行為將被重點監控。

　　此外，對於期間的交易，上交所規定，個人投資者買入退市整理股票的，應當具備2年以上的股票交易經歷，以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內的資産在50萬元人民幣以上；不符合以上規定的個人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票。

　　儘管上交所一紙公告讓暫停上市將近一年的博元投資信披違規一事畫上句號，但從去年以來，博元投資整個過程中的反應值得玩味。

　　*ST博元源頭是滬市老八股之一“鳳凰化工”，後不斷更名：“ST源藥”……“ST方源”、“*ST博元”。自1990年上市起，該公司因持續虧損多次觸碰退市紅線，但都通過重組成功摘帽。

　　2010年，“中技係”入主當時為ST方源的*ST博元，隨後在2011年至2014年期間，*ST博元頻頻違規。上交所在去年3月份的《關於通報珠海市博元投資股份有限公司涉嫌資訊披露違法違規案被中國證監會移送公安機關的函》中披露，*ST博元多次偽造銀行承兌匯票，虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易，並披露財務資訊嚴重虛假的定期報告。

　　2015年，在上交所進行退市警示之前，*ST博元曾發佈重大資産重組預案，但隨後因公司股票被暫停上市而終止。最終，*ST博元仍難逃退市。

　　警惕ST類個股退市風險

　　*ST博元最終“摘帽”不成遭退市，首當其衝受損的還是股東，其中包括*ST博元出事前的投資者以及後期在資金炒作之下追高的投資者。

　　儘管有監管層嚴令，在去年爆出違規消息後，*ST博元的股價在陰影籠罩下反而上漲。不少投資者“刀口舔血”——2015年4月10日，*ST博元出現天量成交，連續出現10個漲停。*ST博元不跌反漲，不少個人投資者在去年股市上漲的大勢下押寶*ST博元，成了“接盤俠”。去年中，*ST博元宣佈終止重大資産重組，而今年3月21日正式被公告終止上市，上述投資者難免受傷。

　　對於*ST博元的投資者來説，現在最重要的問題是：該如何索賠？

　　依據中國證監會頒布的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，*ST博元民事賠償案的責任主體將可能包括：公司及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員，以及有責任的仲介機構。投資者可與公司直接協商賠償方案，若對賠償方案不滿意，可委託律師提起民事賠償訴訟。

　　上交所曾稱，針對因重大資訊披露違法被終止上市的公司，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對民事賠償承擔作出妥善安排”，列為了重新上市的條件之一，公司只有符合該項條件，才有可能申請重新上市。

　　據了解，資本市場對於ST類個股的追捧向來都存在，ST股若成功實現年報業績盈利，就有被“摘帽”的可能，因此ST個股也一直是年報行情中較受關注的一類，不過，近年來監管層對恢復上市條件趨嚴，而ST類個股炒作也面臨更大風險。據了解，目前市場上ST類個股還有40余只有退市預警風險的*ST類個股。

　　中金公司表示，*ST博元被終止上市發生在監管層表態堅持“市場化法治化”發展方向之後，這一起退市案例標誌市場“法治化”的新起點，對目前市場上存在的違法違規現象將具有一定的震懾意義。