隨著2015年年報披露接近尾聲，市場對於業績高增長行業的關注度也在提升。對於如何掘金年報行情，機構人士分析，未來成長股出現分化的概率加大，優質、增長穩定、商業模式得到驗證的“真成長”標的可逐步佈局；而高股息率、高分紅率、低估值，內生增長紮實、現金流健康的標的作為積極防禦的優選品種，如交運中的機場、食品飲料、傳統家電等行業。 南方日報記者 郭家軒

　　機構看好食品飲料業

　　2015年年報預告披露已近尾聲，從業績方面看，2015年食品飲料行業整體業績出現了明顯改善。統計顯示，在行業內已披露2015年年報業績預告的45家公司中，有32家公司業績預喜。其中天潤乳業、恒順醋業、皇氏集團、黑芝麻等公司凈利潤均有望實現翻倍，而**ST酒鬼、**ST水井、**ST皇臺3家*ST酒企也均有望在2015年實現同比扭虧。

　　通過進一步梳理髮現，2015年乳業以及大眾食品類公司業績維持快速增長，而有望走出寒冬的白酒行業上市公司在2015年業績得到了改善。

　　分析人士也表示，在“網際網路+”戰略下，線上銷售成為傳統大眾食品上市公司業績新的增長點；而包括五糧液等行業龍頭在今年的提價計劃也表明白酒業的基本面得到持續回暖。

　　事實上，各大機構也先後表達了對食品飲料行業的看好。比如，廣發證券預計貴州茅臺、順鑫農業、洋河股份、古井貢酒2016年業績增速分別為8%、30%、15%、18%，對比全球消費品龍頭15倍至25倍估值區間，上述白酒龍頭股估值便宜建議買入。

　　中信建投證券也建議增加白酒板塊配置。其指出，在白酒個股方面，推薦三類公司：一是以貴州茅臺、瀘州老窖為代表的一線白酒公司；二是以山西汾酒、古井貢酒為代表的在市值在100億到150億之間的、基本面利潤和收入比較高增長的二線白酒公司；三是以沱牌舍得為代表的公司基本面發生重大變化的小市值白酒公司。

　　無獨有偶，來自申萬宏源的研報觀點顯示，白酒板塊優質個股以及小食品行業中的成長品種都值得關注。申萬宏源認為，對食品飲料板塊特別是白酒而言，需求拉動是決定因素，貨幣只是輔助因素，需求中主線是大眾消費升級，其次是經濟活動，因此穩增長政策下固定資産投資增速回升對白酒的影響是正面的，值得持續跟蹤；食品方面，建議關注景氣度高、電商化率快速提升的休閒食品板塊等。

　　物流行業發展空間大

　　與此同時，交運作業去年整體業績也較為亮眼。從已披露業績預告的情況來看，交通運輸行業總計有44家上市公司披露業績預告，其中業績預喜共35家，佔比79.55%，而業績報憂共9家，佔比20.45%。總體來看2015年交運作業業績平穩，受經濟下行壓力影響並不算大。

　　根據2015年年報業績顯示，累計同比增長超過100%的主要有：招商輪船、南方航空、吉祥航空、長江投資、華鵬飛、珠海港、天海投資、寧波海運。而累計同比下滑較為嚴重的有：五洲交通、中海集運、保稅科技、長航鳳凰。

　　分析人士指出，去年入境旅遊增速較之前有所增長，同時國內旅遊及出境旅遊也維持較高速的增長；從客觀上反映出，隨著國內每人平均收入水準提升，境內外旅遊消費迎來爆發。另外原油價格處於低位，對航空業來説有利於成本的下降。比如南方航空、吉祥航空等相對2014年業績增長率較高，主要原因正得益於航空市場維持旺盛需求及燃油價格處於相對低位。

　　另外，處於高速發展期的快遞行業也值得關注。受訪機構分析師普遍認為，在國內網購事業發展如火如荼的大背景下，加之跨境電商的快速發展，未來快遞行業預計仍將維持高速增長態勢。

　　數據顯示，快遞是物流環節中與消費聯繫最為緊密的環節之一，2012-2015年快遞行業收入增速分別為39%、37%、42%和35%，2015年行業收入規模近2800億。隨著申通快遞借殼艾迪西、圓通快遞借殼大楊創世、德邦物流與順豐速遞籌劃IPO，物流板塊將迎來“快遞年”。

　　值得一提的是，在今年《政府工作報告》中，“快遞業健康發展”、“建設國際物流大通道”、“擴大跨境電子商務試點”和“加強旅遊交通”等均被提及，在政策支援的背景下，快遞行業高速增長的態勢有望延續。

　　對於今年交運作業投資展望，機構認為，從去年情況來看，傳統物流面臨衝擊，新興物流大展身手，預計在2016年也難有較大的改變；同時，航空維持高景氣度，供需改善，但匯率與油價的不確定性較大，低成本航空發展空間廣闊。在跨境電商的高速發展下，預計快遞行業仍將維持高增長態勢。

　　如何把握交通運輸的投資機會呢？機構分析師建議，一是關注物流行業中的新興物流標的，如艾迪西、象嶼股份、華貿物流、華鵬飛、新寧物流等個股；二是航空仍處於景氣高點，建議關注受匯率波動影響相對較小，如成長性更優的春秋航空、吉祥航空等；以及板塊內類債券性質的高息率標的，如大秦鐵路、山東高速等，和“一帶一路”建設相關個股，比如以運輸出口設備貨物為主、全球特種船龍頭企業中遠航運。