“老乾媽”一直保持著令人驚羨的發展速度。1998年，“老乾媽”的産值還只有5014萬元，到了2013年，産值達到37.2億元，15年間的産值增長了74倍。而自“老乾媽”1996年成立以來，連續17年銷售額都在增長，2014年，年銷售額的目標突破40億元。

　　正是這樣一個大企業，卻在種種做法上與現代企業慣常的經營理念“格格不入”。不上市、不貸款、不融資這三個標簽讓“老乾媽”在資本為王的市場大環境裏顯得有些特立獨行。作為老乾媽集團的創始人，陶華碧獨特的企業經營理念，更是很多人研究的重要標本──除了做資本市場的“絕緣體”，她也不在大眾媒體上宣傳，從來不接受採訪，也不對自己的産品做任何廣告；她不促銷，不推銷。陶華碧，為什麼這麼牛？

　　不欠別人一分錢

　　陶華碧不貸款，這是她的特色。2001年，為了進一步擴大規模，陶華碧準備再建一處廠房。當時，公司大部分資金都壓在原材料上，有人建議她找政府尋求幫助。貴陽市南明區委對此事很重視，立即協調建行給她貸款。協調好以後，區委辦給她打來電話，讓她到區委洽談此事。

　　陶華碧帶上會計來到區委，乘電梯到區長辦公室所在的三樓。因為電梯很舊，門已經壞了，陶華碧走出電梯時，一不小心被電梯門剮住了衣服跌倒在地。陶華碧因此改變了借錢的想法，她説：“你們看，政府也很困難，電梯都這麼爛。我們向政府借錢(陶華碧不知道政府協調銀行貸款是什麼意思，以為就是向政府借錢)，給國家添麻煩。不借了，我們回去。”

　　很多企業家認為，當今融資是企業發展的必經之路，一個企業不融資就不可能成功。為什麼要融資？有的企業家認為，作為一個企業，要活著首先要不斷盈利，而沒有融資的話眼光就只能盯著下個月、下一年，企業融資進來以後，就不需要馬上獲得利潤，即可將眼光放在3年或者幾年之後，在這個過程中，可以先做口碑，做廣告，做前期的一切準備工作。

　　但是，對於陶華碧而言，這些都不是問題。她從來不做廣告，因為“老乾媽”活在別人的交口稱讚中。1994年，“老乾媽”還無人知曉。貴陽市修建環城公路，昔日偏僻的龍洞堡成為貴陽南環線的主幹道，途經此處的貨車司機日漸增多，他們成了陶華碧“實惠飯店”的主要客源。而陶華碧的商業智慧也從這個時候開始得到了發揮，她向司機免費贈送自家製作的豆豉辣醬、香辣菜等小吃和調味品，大受歡迎。

　　貨車司機們的口頭傳播顯然是很好的廣告形式。短短時間，“龍洞堡老乾媽辣椒”的名號在貴陽不脛而走，很多人甚至就是為了嘗一嘗她的辣椒醬，專程從市區開車來“實惠飯店”購買。

　　“老乾媽”公司創辦以來，全部依靠現金流運轉，不積壓貨品。而陶華碧不貸款、不融資的底氣，很大程度上來源於公司數十億元的現金流。從艱辛起家時幾十元的零散採購，到如今超過千萬元的採購額，“老乾媽”堅持現款現貨的原則，就連收購農民的辣椒也不例外。陶華碧曾説，“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”。因此，“老乾媽”的公司賬目也格外簡單。

　　與上市絕緣

　　陶華碧曾經提出“上市圈錢論”，引來議論紛紛。在她看來，“上市那是欺騙人家的錢”。“老乾媽”曾多次拒絕地方政府的上市提議。

　　而一些有意對“老乾媽”投資的機構同樣鎩羽而歸。據“老乾媽”內部人士回憶，這些年來受到“老乾媽”接待的投資機構只有兩家，這兩家機構都是先直接由政府部門的人引見，但“老乾媽”均回絕了其洽談的要求。

　　據工商資料顯示，這家年銷售額數十億元的公司，註冊資本僅1000萬元。公司成立於1997年10月5日，股東結構極其簡單，只有陶華碧與其兩個兒子。其中，陶華碧持有的股份僅佔1%的比例，大兒子李貴山持有49%，小兒子李輝2012年5月才入股，持有50%。

　　如今，陶華碧已不再管老乾媽的具體事務，只掌握大方向。李貴山主管市場，李輝負責生産。

　　“老乾媽是一家非常純粹和質樸的公司，有一個最簡單的商業模式。我覺得這個模式是合理的。”深創投西南大區負責人許翔説。在許翔看來，企業是千姿百態的，不是每一家公司都適合上市。

　　這种經營理念，也許是陶華碧樸實經營思想的理論注腳。

　　特立獨行的本錢在哪

　　陶華碧的“三不”模式之所以能堅持走下來，其實是依託其強有力的産品。

　　“老乾媽”的味道深受辣椒愛好者的喜歡——這一點絲毫不受國界的限制，“老乾媽”已然走出國門，走到世界各地人民的飯桌上。

　　“為官須看《曾國藩》，為商必讀《胡雪岩》”。富可敵國的徽商胡雪岩，“真不二價”是其經商精髓之一，即貨真價實，價格穩定。陶華碧恰恰是把這一理念發揮到了極致。

　　本質上，“老乾媽”的一切市場行為和奇跡，都是依託其強有力的産品而存在的，它用産品為消費者提供了極致的用戶體驗，在産品上做出了硬功夫，讓低門檻、易跟隨的佐餐醬品類有了門檻。

　　對食品而言，味道即王道。中國市場上，跟隨戰略隨處可見，超過首創産品也是常事。但是，“老乾媽”的銷量冠軍産品風味豆豉熱銷多年，卻無一家産品能與其抗衡。究其原因，主要是因為豆豉是發酵産品，屬於複合口味，恰到好處的豆豉産品給人以豐富口感。其他企業不是不想跟隨，而是達不到“老乾媽”對豆豉産品口感的把握。

　　沒有其他的産品能做到“老乾媽”的風味，或者有些已經做到了，但成本投入太多，使價格遠遠高於“老乾媽”，仍不能打動消費者改變購物習慣。“老乾媽”經過多年産品改良和供應鏈優化，已經找到了一條製作和銷售油辣椒的最優産業鏈。這個鏈條打造完成之後，能保證産品的品質，保證企業的利潤，又能阻擊競爭者進入這個行業，使“老乾媽”立於不敗之地。