投基有道

　　上周，基金界“網紅”、南方基金原基金經理楊德龍去職，加入前海開源基金擔任首席經濟學家。進入3月以來，基金行業開始躁動，統計顯示，3月剛剛過去十多天，就有超過25隻産品公告換將，涉及基金經理13人。分析認為，基金經理“新人換舊人”未必一定是壞事，而近期多位公募基金高管，特別是總經理去職或許將對其影響甚大。 ●南方日報記者 唐柳雯

　　市場不如人意今年以來“離職潮”減退

　　數據顯示，今年以來，富國基金和海富通基金離職基金經理人數最多，均達到3位。海富通基金旗下3位離職基金經理分別為顧曉飛、楊銘和淩超，在海富通基金任職年限分別為1年、6年和2年，目前，該基金公司旗下有12位基金經理，平均任職年限為3.78年。富國基金旗下3位離職基金經理分別為賀軼、方芳和朱銳，在富國基金任職年限分別為6年、1年和1年。目前，該公司旗下有34位基金經理，平均任職年限為3.53年。值得一提的是，這兩家基金公司年內均未新聘基金經理。

　　與此同時，年內已有44家基金公司新聘66位基金經理，其中，聘任基金經理人數為1人的有29家基金公司，聘任人數為2人的有9家基金公司，5家基金公司新聘任基金經理人數為3人。僅招商基金年內已聘任4位基金經理，分別為許強、李崟、陳劍波和孫振峰，其中僅孫振峰有6年的基金經理任職經歷，而許強為公司內部培養的基金經理，陳劍波更是二次加盟招商基金。另外還有5家基金公司新聘基金經理人數為3人。

　　以上數據似乎反映出公募行業流動性增大，但事實上，如果和去年同期的數據比較，今年以來公募基金經理去職人數並不算太多。同花順iFinD數據顯示，今年以來，截至3月6日，有27位基金經理離職，而去年同期離職基金經理人數達到45位，離職人數同比減少40%。在新聘基金經理方面，年內新聘人數達到66位，去年同期為73位。

　　有分析認為，2015年上半年行情大熱時，平均每月都有近10位公募基金經理轉戰私募。時過境遷，伴隨著去年下半年市場一路向下，行情不再樂觀，而私募基金經理的業績壓力可謂“山大”，因為公奔私的節奏有所放緩。2016年以來，市場震蕩加劇，市場普遍認為“錢更難賺”，因而公募基金的離職情緒減弱。

　　“新人換舊人”未必壞事總經理去職引深憂

　　南方日報記者發現，自春節假期結束至本月11日，巨潮資訊網關於基金經理變更的公告共有55條。其中，廣發、國富、鵬華、景順、華安等基金公司旗下多只基金髮布了基金經理變更公告。

　　如果只停留在數據層面，投資者或許會認為每只宣佈“基金經理變更”的産品皆是“新人換舊人”，未來基金投資業績必將受到影響，其實不然。因為在這些公告中，隱藏著“輸送新鮮血液”、“老將出馬”等重要資訊。

　　以上周為例，在巨潮資訊網關於“基金經理變更”的公告中，除農銀匯理基金旗下農銀大盤、農銀精選、農銀行業領先3隻基金的原基金經理趙謙為解聘外，其他發公告稱變更基金經理的基金均為增聘基金經理。例如，鵬華旗下弘銳、弘實、弘信3隻基金就增聘了一名“小鮮肉”基金經理劉方正，公告顯示其有6年證券從業經驗。再比如，安信現金增利的公告顯示，該基金新任基金經理是現任安信基金管理有限責任公司固定收益部總經理楊凱瑋，已經擁有10年證券投資管理經驗。

　　業內人士表示，更加令人擔心的或許是今年已有六位公募總經理離職。例如上周光大保德信總經理陶耿離職，這也是今年離任的第六位公募總經理。據公開資料不完全統計，截至3月5日，今年以來基金公司共發佈35則高管變更公告，與去年同期相比微漲。據了解，這38位變更高管涉及30家基金公司，其中有6位副總經理、5位總經理離任。

　　記者了解到，在目前公募基金的管理體制中，總經理扮演著至關重要的角色。業內人士指出，一旦總經理髮生變更，“往往會引發公司企業文化、管理團隊乃至投資理念的變化，而這些對於公募基金公司來説，恰恰是至關重要的核心資産”。總經理的變動對於公募基金公司的影響甚大，“這在以往的案例中也基本得到驗證”。