昨日，A股低開震蕩收出小陽，上證指數上漲5.58點。值得一提的是，兩市成交量繼續萎縮，滬市成交1284億元，深圳成交1756億元。其中滬市創出2014年10月以來的成交地量。事實上，本週市場成交量持續萎縮，多空雙方罷兵意味較濃。整體來看，市場已然開啟縮量磨底模式。

　　盤面

　　大盤艱難尋底

　　本週A股先揚後抑，滬深股指周跌幅均在1.8%以上。與上周相比，本週市場最為顯著的特徵就是成交量的萎縮以及市場波動幅度的減小。從近期市場的表現來看，當前正處在艱難尋底的過程當中。

　　週一，滬指小漲0.81%，成交量為2085億元；週二，滬指盤中上演逆轉，最終上漲4.05點。值得一提的是，儘管當日市場完成了近百點的逆轉，但滬市成交量僅為2205億元；週三，受夜盤期貨暴跌影響，滬深兩市雙雙大幅低開，最終在權重股尾盤拉升下將跌幅收窄。當日，市場成交量繼續萎縮，滬市成交1770億元；週四，市場未能再度實現盤中逆轉的好戲，滬指收盤下跌2.02%，成交量萎縮至1418億元；昨日，深滬市場收出小陽，收盤上海綜指上漲5.58點。市場卻出現近期地量，滬市成交僅為1284億元，創業板成交479億元，這説明市場參與度有限。由於指標股的護盤尾盤強拉，滬指收出地量陽線。

　　後市

　　磨底行情何時休？

　　在經歷了2月24日幅度超過6%的暴跌之後，A股開始逐漸企穩。本週市場一度拉出七連陽，並呈現出縮量和波動幅度減小等底部區域信號。在此背景下，磨底行情最終將如何演繹引人關注。

　　“下周仍將繼續尋底。”巨豐投顧丁臻宇認為大盤依舊處於維穩狀態，市場成交量繼續萎縮。早盤借助於週邊市場下跌利空，滬指擊穿2800點，並順勢下探，午後大盤快速收復2800點，洗盤意味濃厚。整體來看，在2800點-2900點區間震蕩為主。“底部的構建是一個過程，股指不排除繼續下跌。”德邦證券分析師認為，從技術面上看，兩市成交量再度急劇縮小，創出自1年多股災以來的成交量新低(2016年1月7日因熔斷除外)。正所謂地量地價，成交量創出新低後，滬指未來再創新低或將成為大概率事件。但考慮市場本週已有較大跌幅，未來下跌空間或有限。

　　九鼎德盛分析師也認為，從短期技術指標來看，短期KDJ、RSI等指標開始向下發散，而多只指標股經過護盤處於高位鈍化且高位向下運作，顯示護盤後如果後續資金難以跟上，則可能帶動股指下落或形成調整壓力。

　　操作

　　磨底時保持耐心

　　磨底行情之下，市場漲跌都沒有太大波幅。這樣的走勢，被市場人士形容為“雞肋行情。”那麼，面對如此市場，投資者應該如何操作呢？

　　國泰君安分析師認為，近期成交量越來越低迷，大盤出現地量，説明資金觀望氣氛很濃重。總的來説，當前市場處於震蕩磨底行情，大機會沒有，小機會想賺個錢也不容易，短線操作仍需謹慎，嚴格控制倉位，或者繼續休息也是一種操作。湖南金證則認為，操作上則應該注意高拋低吸的節奏，對於短線漲幅過大的個股進行逢高減倉，而對於底部具有政策與業績雙重支撐的個股則應當逢低戰略佈局，整體倉位保持在五成左右相對安全。

　　天信投資陳文捷也認為，市場目前大的環境沒有改變，投資者仍需保持理性，短線操作者可根據週末發佈會的消息在下周做個短差，而中線投資者則可根據兩會後政策出臺的預期，關注未來國家重點扶持的行業，如近期一直提到的供給側改革、科技創新板塊和改變民生的行業，在大趨勢中做好小波段。

　　本報記者 劉泰山