貨幣政策強調靈活適度 數量調控或佔主導
- 發佈時間：2016-03-05 11:25:34 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
相較2015年政府工作報告，今年貨幣政策更強調靈活性。今年政府工作報告提到“穩健的貨幣政策要靈活適度”，去年這一提法為“穩健的貨幣政策要鬆緊適度”。今年M2預期增長也由去年的12%左右提高至13%左右。
民生證券就此解讀認為，今年貨幣政策的重點從貨幣寬鬆向信用寬鬆過渡，預計全年M2在13-14%。一是配合專項建設基金和PPP，銀行找到了新的投資公共信用的渠道；二是在利差收窄、債券收益率空間不大的背景下，銀行有動力做大信貸基數。但中央也不會放任2009年式的大放水，如果M2信貸像1月這樣超預期突進，監管層一定會“打板子”，防範金融風險。
另外，就調控工具，民生證券認為可能從價格調控和數量調控並重回歸數量調控為主。今年情況比較特殊，匯率和通脹掣肘，價格調控空間不大，但為配合影子財政擴張穩增長，通過數量調控穩定資金面、維持信用擴張仍有必要。
中金所研究院首席經濟學家趙慶明也認為，今年在具體工具選擇上應更多用降準的辦法，其他手段為輔助。
今年政府工作報告的提法是，要統籌運用公開市場操作、利率、準備金率、再貸款等各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，疏通傳導機制，降低融資成本，加強對實體經濟特別是小微企業、“三農”等支援。
另外，趙慶明強調當前在宏觀調控政策上，確實需要更加靈活的貨幣政策。
“當前全球大部分國家和地區仍然在實施量化寬鬆，中國沒必要學他們，但是如果我國貨幣政策過早過度回歸正常，可能難以對衝有關國家貨幣政策的外溢效應的不利影響，資本大量外流反而進一步打擊市場信心。”趙慶明表示。（記者 周鵬峰 滿樂）
