降準的第二個交易日，A股的表現讓人眼前一亮。受週一晚間央行降準持續發酵、滬港通資金持續流入、保證金凈流入的影響，昨日A股市場勢不可擋，滬指氣勢如虹，一舉突破5日、10日、20日、30日均線壓制，各大板塊全線飄紅，各大指數漲幅超過4%，均以中大陽線報收，出現久違的逼空式上漲。

　　不過，面對這種反彈，不少股民仍比較忐忑：百點長陽是新行情上漲起點，還是下跌中繼？目前該逢高減倉還是跑步進場？

　　盤面 房地産板塊現井噴式暴漲

　　週二大盤的反彈一波三折，一路跌跌撞撞。昨日的大盤全天則是呈現單邊上揚走勢，板塊上幾乎全線飄紅，供給側改革概念更是全線飆升，各大指數漲幅超過4%，均以中大陽線報收。

　　昨日早盤，滬指微幅高開0.02%，而創業板指仍稍顯疲弱，小幅低開0.21%。盤初，糖業概念股走強，貴糖股份漲停，南寧糖業、中糧屯河等漲逾5%。上午10時，券商股開始集體發力，板塊內個股全線飄紅，廣發證券、東吳證券漲幅居前，國元證券、華泰證券均呼應拉升，推動大盤一路不斷走高。

　　券商股歷來是大盤的風向標，它的走強開始帶動其他板塊。10時20分，房地産、建材裝飾、有色板塊相繼走強，成為進攻的主力軍。

　　午後開盤，央企改革板塊快速拉升，新興鑄管大單封板、際華集團衝擊漲停。題材股全面啟動，兩市漲幅進一步擴大，滬指一舉收復2800點大關。

　　當天房地産板塊最強，掀起漲停潮，板塊整體暴漲近8%，保利地産、金科股份、華遠地産、深深房A等30余只個股漲停。受近期樓市暴漲的影響，利好傳導至建築材料行業，昨日福建水泥、海螺型材、上峰水泥等近20隻水泥股領銜漲停；有色板塊受降準影響，持續爆發，章源鎢業、北方稀土、錫業股份等逾20股漲停。

　　創業板在經過上午不斷的振蕩調整後，上午收盤前逐漸發力，午後同樣暴漲超4%，漲幅反超主機板。兩市近200隻個股漲停，而下跌個股僅10隻左右。板塊方面，所有板塊全線大漲，無一板塊下跌。截至昨日收盤，滬指漲4.26%，成交2453億元，報收2849.68點。深成指漲4.77%，成交3541億元，報收9766.37點。創業板漲4.27%，成交875億元，報收2017.60點。

　　探因 多重利好共振百點長陽

　　昨日大盤的表現，讓投資者們興奮不已。那麼，是什麼利好助推了暴漲行情？

　　除了週一晚間央行降準利好持續發酵以外，一個超級利好不得不提。2月29日晚間，部分券商接到相關通知，對兩融政策進行調整。國泰君安率先發佈通知稱，已上調融資融券折算率，平均股票折算率約為56.2%，主要針對藍籌股、成長股及業績穩定的股票。對於這個消息，市場解讀為股市降低了加杠桿的門檻，有點類似央行降低買房首付比例的政策。這兩天，券商股走強正是因為兩融政策的調整。

　　此外，國內入市資金開始出現增多。中國結算最新週報顯示，上周(2月22日至26日)新增投資者數量42.36萬人，環比增18.92%。市場交易活躍度繼續回升，持倉人數佔比則結束了連續10周的下降，環比微增。投保基金最新數據則顯示，上周證券保證金凈流入735億元，為連續第二周凈流入。證券交易結算資金日均餘額為1.64萬億元。

　　另外一個可喜的信號是，A股經過連續殺跌後滬市市盈率不足12倍，滬深300市盈率僅10倍，估值如此低廉無疑吸引了外資大舉青睞，滬港通資金持續穩定地流入A股市場。截至昨日收盤，滬股通資金已大幅流入超22億元。自從滬港通開通以來，通過滬港通流入A股的資金抄底向來精準。此次滬港通資金大幅流入，或預示階段性底部到來，反彈行情可適當參與。此外，滬港通資金已連續9日凈流入，節後累計資金凈流入逾70億元。

　　股民 百點長陽一掃心頭陰霾

　　週三在多重利好刺激下，大盤高開高走“旱地拔陽”，一舉提振了多頭信心，一根百點長陽，一掃壓在人們頭上的陰霾，真可謂“一陽沖天起，盡掃滿天雲”。

　　“週二大盤如同大病初愈的老人，有氣無力的，今天大盤如同換了一個人，氣勢如虹收了一根百點長陽，真是讓人驚喜。”對於昨日的大盤，市民徐先生就覺得很意外。他説，他已經做好準備，一旦大盤回調，便迅速逃離。可是當他盯著電腦螢幕時，發現行情走勢非常強悍。在繼續觀望之後，他手中個股就衝擊漲停板了，真是“一陽沖天起，盡掃滿天雲”。

　　對於不少深套在股市中的股民來説，這點漲幅顯然還不能“止渴”。股民小李調侃道：“以往也在股市裏被套過，之前的説辭都是‘解套要到猴年馬月去了’，可如今，連講這句話都沒有底氣了，因為今年就是猴年，即便到了‘猴年馬月’，可能還是出不了套。”

　　目前該逢高減倉還是跑步進場？面對大盤強勢的反彈，不少股民仍比較忐忑。股民吳先生説，現在的行情是反彈，並不是反轉。在經濟大環境未有明顯改善的情況下，一日的暴漲無法改變中長期的趨勢。今年兩個月來的走勢也已經告訴我們，目前市場跌要比漲容易，漲了半個月的成績，可能只要一天就能夠盡數跌去。今年是猴年，行情就是上躥下跳的“猴市”。因此，在操作上堅持控制倉位，不輕易出手，保存好實力等偏向防禦性的做法，市場大漲反而是減倉的機會。謹防多頭獲利了解，反手殺跌。

　　後市 股市加杠桿能走多遠？

　　儘管昨日A股強勢表現有點出人意料，但是許多人也擔心，股市加杠桿能走多遠？ 這次反彈能持續多久？是新行情上漲起點，還是下跌中繼呢？

　　“新一輪的上漲行情已經正式開啟，‘兩會’期間大盤有可能衝擊3000點。”對此，華泰證券分析師盧宏峰樂觀地認為，當前市場估值不算最低，但估值泡沫已充分釋放，具有較高的安全邊際，一旦有強有力的熱點驅動，短中期行情或可以期待。目前市場處於兩會窗口期，市場經過大幅殺跌後，已打出維穩空間，大盤回調後有繼續衝高動能，“兩會”期間大盤有可能衝擊3000點。建議投資者調倉換股到受益兩會政策的板塊(供給側改革、國資改革)上來，倉位較重的投資者可以高拋低吸，降低成本。

　　金百臨諮詢分析師秦洪並不認同這次反彈是新行情的起點。他認為，當前A股市場並不具備發動新一輪行情的契機。就昨日A股市場的走勢來説，的確具有新一輪行情的特徵。因為A股的以往經驗顯示出，新一輪漲升行情主要需要兩個要素，一是資金層面暖風頻吹，二是板塊方面出現新的做多熱點。就資金層面來説，今年的首次降準開始拉開了資金面寬鬆的序幕。但當前市場焦點在房地産市場，穩定經濟，而不是在資本市場，大力加杠桿，以引發新一輪的資産泡沫。目前，券商提升融資融券折算率，他認為只是恢複業務。因為在去年下半年股災過程中，為去杠桿，曾大幅降低融資融券折算率，此次提升，這是恢復原先的相關制度而已，並不是新一輪的加杠桿週期。