“零首付”三個字，讓瀋陽輕輕鬆鬆搶去了北上廣深的風頭。樓市大變之下，每個城市都有機會上頭條。

　　昨天，為了去庫存，瀋陽發佈房産新政，對畢業未超過五年的高校、中等職業學校畢業生，購買商品房實行“零首付”，公積金貸款額度最高80萬元。此外，對在校生購買商品房的，給予每平方米200元的獎勵政策。至於契稅全額補貼，跟前面“大招”比起來，都是毛毛雨了。

　　看到這個消息，不由得想起了一個老梗：岳父問，你有車嗎？女婿説沒有。岳父問，你有房嗎？女婿説沒有。岳父説，啥也沒有，請你回家吧。女婿説，我是畢業生。岳父説，孩子，外面風大，快點進來吧。

　　在2008年美國次貸危機之前，零首付也曾大行其道。一分錢不用掏，剛開始的月還貸額少得可憐，這樣的便宜不佔白不佔。當時的美國老百姓就是這麼想的，但這個世界沒有免費的午餐。泡沫吹得越大，最終糊自己一臉。次貸之後，美國家庭開始了痛苦的去杠桿，直至今天。

　　樓市泡沫問題，美國有，日本有，阿聯酋有，中國也有，全世界都一樣。日本更是因為樓市泡沫和寬鬆不當，失落了三十年，直到今天。中國樓市當下最大的挑戰是去庫存，辦法到目前為止，清晰可見的是加杠桿，房貸的首付和利率降下來，讓居民買買買。而央行行長周小川關於“個人住房加杠桿邏輯是對的”表態話音未落，瀋陽便高調響應，首付一降到底，杠桿一加到頂。

　　然而，中國樓市已經告別“黃金時代”，強行透支樓市“最後的晚餐”，不免短視。中國經濟的確面臨著增長與轉型的巨大難題，若轉巨石于萬仞。但越是如此，越應該保持清醒頭腦，警惕樓市中的杠桿風險和虛漲投機。

　　事實上，在經濟下行和貨幣寬鬆的雙重背景之下，一線城市的房地産突然高燒，絕對不是正常的經濟現象。這個時候不能再有牛市4000點時的僥倖思維，以為杠桿風險還不足為慮。

　　去庫存是必要的，但沒有不降價的去庫存。我們的三四線城市去庫存，要害不是零首付，不是補貼，不是加杠桿，而是降價、降費和降稅。再者，納稅人的錢，一分一毫當思來之不易，憑什麼拿來獎勵學生買房？這跟此前上海用納稅人的錢補貼風投一樣，首先就存在著情理不通。

　　三四線城市樓市的房價遲遲降不下來，直白説，是政府、銀行不希望房價降下來，因為房地産市場距離權力太近，包裹的利益群體也實在龐雜，沒有勇氣刮骨割肉。過去兩三年，房價雖有下降，但基本仍維持在“黃金時代”的高位。一方面，不希望房價下降，甚至還希望穩中有升；另一方面，又寄希望於收入穩定的老百姓購房需求爆表，違反了“魚和熊掌不能兼得”。因此，在高房價上去庫存，有點強人所難。能解決這個問題的人，是需要一點運氣的。

　　萬變不離其宗，最後還是要供給側發力。供給側，雖然能寫千言萬語，但簡言之，就是減稅降費。説起來容易做起來難，成品油價格降到40美元就不肯降了，因為稅費佔了一半，房價亦是如此。對於大多數老百姓而言，不是不想買房，而是沒錢買房。收入上去，稅費下來，這樣的去庫存才更諳道理。

　　去庫存也好，去産能也罷，在一定程度上市場是冷冰冰的。市場出清，不是請客吃飯，而是一種劇烈的調整，這是不以人的意志為轉移的規律。瀋陽“零首付”，以及更多的花樣百齣的“瀋陽”，不是去庫存的正確打開姿勢，至少不是主要姿勢。