昨日（2月29日），央行宣佈自3月1日起降準50個基點，以保持金融體系流動性合理充裕，並引導貨幣信貸平穩適度增長。機構預期央行此舉有望釋放6000億流動性，多數機構認為貨幣寬鬆窗口已打開。

　　中金公司策略分析師王漢峰認為，央行此次降準，是自去年10月份以來再次採用全面寬鬆政策工具，將有望釋放6000億左右的流動性，時間點上略超預期，對於傳遞寬鬆信號、幫助金融機構實現流動性寬鬆、穩定增長預期有一定的積極作用。雖然貨幣政策寬鬆一向具有爭議，但在當前時點上，政策決策者需要傳遞堅定而清晰的信號以穩住增長，這是走在正確的方向上。後續期待更有效的穩增長措施以扭轉市場悲觀情緒。

　　招商銀行資産管理部高級分析師劉東亮也明確表示，此次降準標誌著寬鬆政策已經重回視野，預計年內仍有3次以上降準；股市有機會短期企穩，但股市根本性好轉需要實體經濟盈利能力的根本性改善；債券牛市可以繼續，此前對固收市場的擔憂可暫且放一放，對寬鬆政策預期的抬頭，或會令債券市場重現“買買買”；人民幣匯率短期將承壓，在岸、離岸均將出現下跌；寬鬆政策對經濟的刺激作用已經出現邊際弱化，寬鬆重新登場只是起到緩衝器和爭取時間的作用，經濟前景歸根結底仍有賴於更多改革措施的推出。

　　申萬宏源宏觀研究團隊認為，本次降準大概釋放6000億元資金，只能部分對衝節後到期的資金。考慮到外匯佔款下降仍是常態，為保持貨幣真正寬鬆，社會融資成本真正下降，貨幣寬鬆力度還需加大，維持全年降準5次、降息1~2次的判斷。整體上，2016年中國經濟將呈寬貨幣、弱經濟格局。經濟築底，需格外關注供給側改革帶來的機會和風險。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，自今年初以來，央行加大公開市場操作力度，綜合運用逆回購、SLF、MLF等政策工具，有效緩解了因外匯佔款較大幅度收縮導致基礎貨幣投放減少的壓力，保持了流動性穩定和貨幣市場利率在合理水準。對銀行而言，由於公開市場操作期限短、成本高，需要通過降準方式一次性解決當前流動性壓力。春節期間，美聯儲3月份加息預期下降，美元指數走弱，包括人民幣在內的主要非美貨幣持續上漲。目前，人民幣兌美元匯率相對穩定，此時降準不會強化人民幣貶值預期。預計全年外匯佔款總體收縮，繼續維持每季度降準一次的判斷。降準一方面可以對衝基礎貨幣投放減少的壓力，另一方面也有利於降低銀行經營成本，增強支援實體經濟能力。

　　不過，國金證券策略分析師李立峰認為，寬貨幣空間並未打開，後市防禦操作為主。此次降準的原因是2月外匯佔款的持續大幅下降所引致，央行選擇降準來對衝基礎貨幣下滑，但本次降準並不意味著貨幣政策寬鬆空間的打開，未來貨幣政策寬鬆空間是否打開還是取決於全球匯率走勢，在美元指數維持相對強勢的背景下，人民幣仍存在貶值的預期。另外考慮到近期一線城市及部分二線城市房地産市場的火爆，貨幣繼續放鬆的空間依然有限。站在當前時點，維持“流動性整體中性，市場難有可為”的觀點。