昨日，A股再度遭遇黑色星期一，上證綜指低開低走，盤中最低下探至2638.96點，回踩前低2638點。創業板盤中暴跌逾7%，失守2000點和1900點兩道整數關口。臨近尾盤，銀行、兩桶油等改革板塊發力護盤，多股出現拉升動作。

　　截至收盤，滬指報2687.98點，跌79.23點，跌幅2.86%；深成指報9097.36點，跌476.34點，跌幅4.98%，創業板指報1880.15點，跌134.77點，跌幅6.69%。

　　盤後來看，昨日市場暴跌更多是情緒的宣泄，並沒有實質性利空。而且在昨天收市後，出現了較大的利好，即央行決定自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。顯然，央行降準有利於緩解市場對於目前資金面緊張的擔憂。另外，目前兩會窗口已打開，上週四至今的大幅殺跌已打出空間。

　　？大盤長陰中有三個亮點

　　亮點一：銀行股抗跌。一方面穩增長加碼，財政部表示，中國2016年仍有空間提高財政赤字，3月兩會將提高財政赤字，考慮到2015年中國實際赤字率達到3.5%，2016年財政赤字率有望超過4%；另一方面，G20傳遞出多重重要資訊，中國央行首次提出貨幣政策處於穩健“略偏寬鬆”的狀態，昨日晚間給出“背書”。特別是G20會議上海公報重申將避免競爭性貶值。上述多因素疊加，銀行板塊昨日表現抗跌。臨近尾盤，北京銀行、民生銀行、農業銀行漲逾1%，招商銀行、中國銀行、工商銀行、交通銀行均拉升翻紅。

　　亮點二：房地産強勢。央行行長周小川26日表示，個人住房貸款佔銀行總貸款的比重偏低。房地産市場時冷時熱，所以要進行逆週期調節，首付比例原來是30%，現在降低是有空間的。近期房産新政助燃了房地産市場的火爆，反映在股市上出現了房地産板塊的強勢，早盤房地産板塊逆勢上漲，棲霞建設、嘉禾集團、世聯行漲停、濱江集團盤中漲停。

　　亮點三：改革股受青睞。國務院明確化解過剩産能指標，從2016年開始，煤炭用3至5年的時間再退出産能5億噸左右、減量重組5億噸左右；用5年時間再壓減粗鋼産能1億-1.5億噸。國資委舉辦了2016年首場公開研討會，表示今年國企改革要堅持試點先行，圍繞國有資本投資運營公司、中央企業兼併重組、部分重要領域混合所有制改革等重點難點問題，開展“十項改革試點”。

　　受益於供給側改革和國企改革提速，早盤煤炭開採逆市翻紅，截至收盤，兗州煤業漲逾7%，冀中能源、陽泉煤業、露天煤業等漲幅居前；午盤有色板塊走強，截至收盤，中孚實業漲停，閩發鋁業、天山紡織、雲鋁股份、明泰鋁業等漲幅居前；尾盤兩桶油改革發力，截至收盤，大慶華科漲逾3%，上海石化漲逾2%，中國石油拉升翻紅。鋼鐵、稀缺資源、白酒等板塊跌幅較窄。

　　2月孕線預示3月反攻？

　　對於當前的行情，從技術的角度來看，也不必太悲觀，從K線角度看，2月K線高點2933點和低點2638點，都落在1月月K線高點和低點之內，即技術上2月K線在暴跌之後收出孕線形態。如果後市孕線的高點在下一個K線中被突破，而低點不會被突破，那麼3月高點應該高於2月高點2933點，低點要高於2月低點2638點。A股史上出現暴跌（月線超過10%的長陰線）後的孕線形態，次月幾乎都是上漲的。值得指出的是，昨天大盤回踩至2638.96點，距離前低2638.30點僅差0.66個點，技術性調整應該基本到位。若週二短線跌破2638.30點，也很可能是一個空頭陷阱。

　　另外，不能忽視指數從3684點調整下來，一直沒有像樣的反彈。目前大盤指數只要不創新低，將有望形成雙底，一旦重新站上20日線，延續反彈的可能依然存在；而一旦創新低就非常有可能形成日線MACD底背離走勢，屆時同樣可能存在較大的反彈機會。

　　目前投資者最擔心的還是創業板破位，由於創業板指距離去年9月低點1779點還剩109點，測試前低是大概率事件。但創業板指今年頭兩個月已經跌逾30%，短期超賣十分嚴重，一些個股甚至下跌了60%-70%。應該注意到，沒有只跌不漲的市場。從長週期看，創業板指從高點4037點跌至1880點，跌去2157點，堪比2008年大熊市的暴跌。所以從短線來看，非理性的過度殺跌可能蘊含著機會。