當中國樓市正呈現緩慢復蘇跡象時，一家覆蓋17個城市及地區、3500家門店、5萬餘名經紀人、年交易額4000多億元、2015年業績迅速躥升的地産仲介龍頭企業——鏈家，近幾日卻陷入了輿論旋渦，公司能否挺過這一危機，大家正拭目以待。

　　據披露，目前鏈家的主要問題是為賣房者和購房者提供金融服務，包括贖樓貸、全款貸、換房貸、個人借款、首付貸、監管貸以及理房通等，這些業務都屬於金融業務範疇。鏈家靠著這些金融業務品種，發展這麼迅猛，應該説是精深市場分析和有針對性的行銷策略的結果。

　　從這些服務本身看，鏈家金融帝國有其廣泛社會需求性和適應性:一方面，適應了廣大購房者消費需求，在購房者20%首付基礎上再擴大一倍杠桿，將購房首付比例放大到了1:10，大大減輕了購房者資金壓力。

　　另一方面，鏈家新開發的兩款P2P理財産品也給投資者帶來較高收益。如對投資者的定期寶和面向購房資金需求者的家多寶，年化收益率基本在6.4% ~7.8%。

　　鏈家通過P2P將短期資金引導到房地産行業，通過首付貸等方式給購房者或炒房者提供資金杠桿，是一種房産仲介業務創新，並能給投資者帶來財富增值效應，大大推動了投機資金進入房地産的熱情。

　　但不可否認的是，鏈家經營金融業務的合規性、風險可控性及其監管適時性等都存在很大問題:

　　首先，作為一家房産仲介機構，鏈家已遠遠超出固有業務範圍，將經營之手大膽伸向了金融業務。儘管金融業務屬創新行為，但大都沒有經過金融監管部門審批，沒有正規牌照，因而其經營的金融業務不合法、不合規。

　　其次，作為一家房産仲介機構，只能從事與房産有關的供需買賣資訊的撮合，不能從事資金撮合。

　　再次，涉嫌自我擔保，有釀造金融風險的危險。如與理財客戶交易中，鏈家用北京中融信擔保有限公司來作擔保，而該擔保公司實為北京鏈家房地産經紀有限公司下屬公司，鏈家是自己在為自己擔保。

　　第四，借款方與投資者存在資金錯配問題，具有誘發潛在金融隱患的可能。因為自設資金池及人為資金杠桿，如果遭遇房價下跌，資金就存在斷鏈危機。

　　第五，違背網際網路金融業務有關規定，鏈家P2P理財平臺存在凍結資金使用不透明的情況。其金融平台端、支付端、擔保端和線下業務端，都是自設管理單位，明顯具有網際網路金融業務混同經營風險。

　　社會需求是合理存在的最大理由，也是金融創新的最大動因。從目前鏈家所從事與房産相關的金融業務看，它實際上對現有金融業務與金融監管提出了嚴峻挑戰，也折射了金融業務創新與金融監管的深層問題:

　　其一，目前房産仲介機構能不能進行與其業務相關的金融業務創新，這不僅關係到房産仲介機構金融業務由誰監管問題，更關係到金融業務創新的歸屬問題。

　　就是説，金融業務創新的權利只能屬於金融部門，還是其他所有企業都可從事相應金融業務創新活動?這確實關係到整個金融業務發展重新佈局的問題。

　　尤其對其他企業金融業務創新，到底由單一專業金融監管部門監管還是由多個部門實行“九龍治水”式綜合監管，這些都應是金融大監管改革不可回避的話題。

　　其二，金融監管應與時俱進，需有相應的監管制度與之配套，否則無法適應日新月異的金融業發展需求。鏈家快速發展金融業務，給客戶提供豐富業務品種本身並沒有錯，但令人擔憂的是金融監管沒有跟上。鏈家事件不僅催促進一步完善金融法律法規、加強政府與相應監管部門監管合力，更應為金融業創新的商業模式營造各種寬鬆的、和諧的運作環境。

　　其三，監管層對鏈家的態度，對規範引導新型金融業務及金融監管提供了很好的實踐探索空間。對新涌現的企業金融創新活動是從嚴懲處、一棍子打死，還是持開放包容心態，這不僅關係全社會金融業務創新的規模、品質與效率，更關係到金融業務與金融監管創新的現代金融開放格局能否形成。

　　從目前看，一是應鼓勵企業金融業務創新，以推動企業提高直接融資能力，但需監管及時跟進，尤其是監管制度、基礎設施建設必須先行，以確保金融業務不走形變樣。

　　二是引導現有各類企業金融業務創新活動規範發展，因為只有大膽鼓勵並允許企業進行金融創新，才能實現金融業務陽光化、透明化，杜絕地下金融活動。

　　三是加快構築消費者權益保護機制，使金融監管能跟上金融創新速度，從而更好地保護金融消費者權益。（◎莫開偉）