德銀：中國銀行間債市開放將推升人民幣中長期需求
- 發佈時間：2016-02-26 15:06:00 來源：中國新聞網 責任編輯：羅伯特
中新社北京2月26日電 (記者 王恩博)德意志銀行高級策略師劉立男在26日公佈的一份研究報告中表示，中國提高境外投資者在國內債券市場的參與度將有助於提升人民幣作為中長期全球投資和儲備貨幣的前景，並促進境外資本流入。
中國央行近日宣佈，將進一步放開境外機構投資者投資銀行間債券市場，引入更多符合條件的境外機構投資者，取消額度限制，簡化管理流程。
德銀上述報告指出，此次新政是中國資本賬戶開放的又一里程碑，標誌著中國已完成向境外投資者開放國內固定收益市場“三步走”中的最後一步。前兩步分別是從2010年8月發起的向境外人民幣業務清算行、境外人民幣業務參加行和境外央行三類機構開放銀行間債券市場並實行額度管理，以及2015年7月取消對境外央行類機構投資國內銀行間債市的額度限制，並實行準入備案制。
針對此次新政對市場帶來的影響，報告認為有三大方面：
一是有助於提升人民幣作為中長期全球投資和儲備貨幣的前景，對境外資本流入中國産生積極影響。尤其考慮到人民幣將在今年10月正式加入SDR籃子，加之人民幣債券相對七國集團(G7)國家債券收益率更好，境外投資者將人民幣債券作為中長期資産配置的投資需求會發生結構性轉變。
二是近期投資中國債市的資本流入規模預期會較為溫和。其原因在於管理境外投資者投資中國銀行間債券市場的具體宏觀審慎措施有待進一步明朗，且可投資産品的範圍仍有待明確。
三是境外投資能夠支援三年期內中國國債、政策性銀行債、優質信用債的現金需求。德銀預測，來自境外央行類機構的資金將佔近期中國投資流入的較大比重，從而支援中國國債及政策性銀行債的現金需求。目前的銀行間債市投資者(包括QFII/RQFII投資者)則預計將增加在企業信用債市場優質債券上的配置。
展望中國資本賬戶開放的未來路徑，德銀認為，今後兩年中國還將繼續開放國內資本市場，吸引境外資本流入。(完)
