專家:出清“僵屍企業”為股票債券投資提供新機會
- 發佈時間:2016-02-24 09:44:41 來源:新華網 責任編輯:羅伯特
近期,一些省市已經開始對“僵屍企業”進行清退。據悉,重慶市金融工作會已經確立了針對該市國資系統旗下200家“僵屍企業”的清退方案,不搞“一刀切”式的大規模退出,防止處置不當引發新的風險。
中投顧問研究總監郭凡禮在接受《證券日報》記者採訪時表示,目前各地清退僵屍企業還未出現較大成效,“僵屍企業”最終退出市場即市場出清是一個複雜的過程,涉及面較廣,清退難度較大。
“一方面,僵屍企業的類別較多,不能進行 ‘一刀切’,這為政策的推動、落實造成了一定阻礙;另一方面,清退僵屍企業政府需要反覆與僵屍企業員工進行溝通、協商,以降低清退僵屍企業所帶來的失業等負面影響。”郭凡禮表示。
就煤炭行業而言,數據顯示,2015年1月份至11月份煤炭産量33.68億噸,比2014年同期下降3.7%。2015年11月份我國煤炭進口量1619.17萬噸,同比下降了23.0%,而煤炭出口量35.17萬噸,同比下降22.9%。
中信建投研究員李俊松表示,測算國家用於煤炭鋼鐵工業調整的專項資金可能達1100億元,煤炭約700億元。未來,供給側改革和清退“僵屍企業”政策力度可能加大,國家也將加大財稅支援和金融扶持。
華創證券分析師齊晟表示,目前,鋼鐵、煤炭、有色等行業已處於持續虧損狀況,石油、石化、建材等行業利潤同比大幅下降。清退持續虧損企業和産能過剩企業是供給改革的重要舉措,通過深化改革提高企業經營效益,最終達到優化市場結構的目的。在行業出清的過程中,産能過剩及虧損行業個股風險需要投資者重點關注。
“值得關注的是,伴隨著過剩産能的逐步出清,這些行業大浪淘沙,留下來的企業更有生命力,而這些企業發行的信用債的信用風險也有望下降。因此,在清退 ‘僵屍企業’過程中,對股票和債券意味著風險的釋放,而到了清退尾聲則意味著股票和相關債券的投資機會也隨之到來。”齊晟表示。
郭凡禮告訴《證券日報》記者,為了維護“僵屍企業”清退穩定,政府應該使勞資關係能夠得到合理對待,妥善解決員工失業問題,並使企業産權能夠得到有效保護。許多“僵屍企業”難以清除,勞資關係不易解決是根本,必須重視協調勞資關係。同時在推動並購重組時,收購方也需要對“僵屍企業”的産權進行客觀評估。
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