■本報記者 盧道明

　　猴年首周，A股走了小陽春，上週末還迎來一個重磅消息：證監會換帥。國務院任命劉士余為中國證監會主席，免去肖鋼中國證監會主席職務。該消息猶如往平靜的湖面上丟了一顆石子，掀起陣陣漣漪，引起社會各界廣泛關注和熱烈討論。

　　證監會走馬換帥，A股行情如何演繹？昨日，滬深兩市雙雙高開高走，收盤滬指重回2900點，個股板塊全面飄紅。市場分析認為，A股在連續經歷了幾輪較大的調整後，市場抱著不確定的心態對新主席寄予期待，短期或對市場有一定提振作用。

　　盤面 煤炭鋼鐵等權重飄紅

　　昨日為證監會換帥後的首個交易日，市場對新任證監會主席有較高期待。滬深兩市雙雙高開，盤中持續高位振蕩，收盤個股板塊全面飄紅，滬指站上2900點。

　　昨日早盤，滬深兩市股指雙雙高開，滬指高開1%，深證成指高開1.26%。10時30分左右，大盤再度拉升，滬指半日漲逾2%。創業板指早盤表現相對較弱，半日漲近1%。午後，大盤繼續振蕩上行。熱點方面，早盤煤炭股暴漲，鋼鐵、券商、保險、有色等板塊均大漲。午後，保險、充電樁、虛擬現實等大漲。截至昨日收盤，滬指漲2.35%，報2927.18點；深證成指漲2.05%，報10370.99點；創業板指漲1.56%，報2245.56點。

　　板塊方面，保險板塊漲近6%，中國人壽漲停；煤炭板塊漲逾4%，恒源煤電漲停；鋼鐵板塊也漲逾4%，華菱鋼鐵等5隻個股漲停；其他板塊中，券商、稀土永磁、石油等均大漲；無板塊下跌。個股方面，華菱鋼鐵、恒源煤電等逾80隻個股漲停；佛塑科技、盾安環境均跌停。

　　值得一提的是，不少身陷“退市危機”的創業板個股雖然有個別下挫，但創業板指似乎未受較大影響。截至當日收盤，創業板漲1.56%，報2245.56點。

　　根據公告，近日身陷退市危機的10家創業板公司分別為同花順、星河生物、欣泰電氣、銳奇股份、京天利、金亞科技、吉峰農機、恒順眾昇、寶利國際、安碩資訊。其中，同花順在當日創業板下跌的26隻個股中領跌，跌幅約3.78%，其他“創業板退市概念股”均未現大幅下挫，欣泰電氣甚至以漲停報收，吉峰農機和寶利國際漲幅超5%。

　　當日滬深兩市共2440隻個股上漲，其中近90隻漲停。從成交量來看，滬深兩市再度放量。據Wind資訊，當日滬深兩市共交易6020.83億元，其中滬市交易2386.83億元，深市交易3634億元。

　　關注 換帥短期內或刺激市場

　　這兩天資本市場最熱鬧的話題莫過於證監會換帥。對於中國股民來説，這無疑是一個新年驚喜，其程度遠遠大於過年收到的任一紅包。因此，這兩天對於這一消息的各種解讀版本層出不窮，各種各樣的解讀充斥所有媒體。那麼，作為一個普通投資者，該如何理解證監會就換帥這一消息呢？

　　對於劉士余的上任，不少投資者寄予厚望。段子手稱為“遍地牛市雨”，A股知名財經人士李大霄更是樂觀地表示，“劉氏來了，牛市的春天到了”。

　　歷史走勢表明，新任證監會主席短期可能對市場有一定刺激，但市場趨勢不會因此而馬上改變。有人統計，從之前6次換屆後的A股走勢來看，證監會主席離任後首周的上證指數上漲為大概率事件為83%，僅現央行行長周小川離任後下跌4.64%。

　　東吳證券研報稱，證監會換帥有利於政策面預期，可能會引起股票和債券市場的短期利好行情。推測證監會新主席上任後，可能會加快中央制定的“發展多層次資本市場，豐富直接融資工具”的戰略。例如大力發展資本證券化，積極發展項目收益債，可轉換債券等。從中長期看，人員更換並不表示政策調整，市場走勢將依然以供給側改革力度和政策寬鬆程度為主導。

　　廣發基金也建議繼續觀察接下來是否會有重大的新政策出臺，在此之前應該不會對市場邏輯産生扭轉性影響。需要承認，中國歷任證監會主席的監管思路確實會對股市産生明顯的影響。比如郭樹清上任後力推金融創新，曾讓券商股在2012年上半年大放異彩；而肖鋼任期內對杠桿資金的清查，又直接促發了2015年6月的“股災”。

　　總體而言，新任證監會主席短期可能對市場有一定刺激，但是市場趨勢不會因此而馬上改變。

　　後市 利好前是加倉還是減倉

　　昨日，滬指收盤重回2900點，3000點大關已經近在眼前。對於後市，投資者應該如何操作？

　　海通證券首席策略分析師荀玉根在其最新報告中指出，近日國內外形勢均在好轉，市場情緒正在逐步修復中，要珍惜當下的“做多窗口期”。

　　興業證券策略分析師王德倫也表示，寬鬆預期升溫，週邊擔憂緩解，政策環境溫和，反彈時間窗口延續。

　　華泰證券分析師盧宏峰認為，大盤在利好提振下，反彈的路徑有反覆，或有可能衝擊3000~3200點。

　　當然，有人唱多就有人看空，也有機構持謹慎態度。金百臨諮詢分析師秦洪認為，本週一A股市場的走勢與改革的預期提振有著極大的關聯。一方面是人事變革，顯示出不換思路就換人的清晰的改革路線圖。受此影響，T+0等市場預期的改革措施有望成為現實。受此影響，券商股等品種在週一大幅拉升，成為上證指數強勢的直接驅動力。A股市場短線可能會繼續慣性上移，甚至不排除上證指數在本週衝擊3000點的可能性。但是，在接下來的行情裏，反彈幅度越高，未來的調整壓力就越大。更何況目前A股不存在估值合理且未來成長性相對確定的品種，市場就不會有增量資金進場。畢竟增量資金進場，需要有加倉的對象。但目前市場沒有。既如此，A股就不會有增量資金跑步進場。而缺乏增量資金進場的市場，每一次的反彈都是在消耗存量資金的反彈能量，就會減弱未來衝擊能量。

　　當A股市場再度漲升之際，建議投資者需要謹慎，畢竟越接近3000點，阻力位就越大。因此，在操作中，建議投資者採取再反彈就減倉的策略，而不是持續加倉。當然，有兩類個股仍可在控制倉位的前提下適量調倉：一是新能源動力汽車，主要是城市公交車換電動公交車的需求量大增，鋰電池産業鏈更是出現業績暴增的態勢，新能車B、多氟多、天賜材料等個股的強勢就是如此。二是化工行業，主要是因為原料價格大幅下跌，再契合當前供給側結構改革，2016年一季度業績可能會超預期，值得深度挖掘。