■ 深圳特區報見習記者 熊子恒

　　猴年開年，A股迎來開門紅，證監會換帥的消息著實為A股注入了一劑利好。在業內人士看來市場的階段性底部已經基本探明，但指數未來上攻卻仍然存在壓力。目前局勢下，投資者應如何管理股市錢包？記者對英大證券首席經濟學家李大霄、大智慧證券分析師余煒、深圳新智達投資管理公司總經理蘇武康做了訪談。

　　2638點低位短期難破

　　記者：猴年以來，市場出現持續性回暖趨勢，反彈是否是偶然？

　　李大霄：外資入市，社保基金入市有章可循，養老金準備入市，這些都會給市場造成正面的推動作用，嬰兒底已經構築成功。

　　余煒：從股市內在邏輯來看，前期市場大幅下挫本身為反彈積蓄了動力。另外，部分低估值板塊已經顯得很便宜，其本身就具備投資價值。在缺乏好的資産配資方向的背景下，一旦股市平穩下來也會吸引資金回流。週邊市場來看，人民幣由貶值轉化為區間震蕩，大宗商品出現回暖，週邊市場平穩也為A股提供利好。

　　蘇武康：A股反彈受到多個方面影響，包括國家保增長態勢越發明確，房地産政策出現比較明顯的調整，貨幣政策比較寬鬆。證監會主席換屆也給投資者留下對於後市的期盼。1月份市場大幅下挫，一旦市場出現利好，越來越多的資金也會逐漸入市。

　　記者：自年前創下2638點的低位，目前A股是否已經完成築底？

　　李大霄：市場很多藍籌股已經破凈，股息收益率也比10年期國債多100余個基點，這是A股底部已經確立的一個跡象。

　　余煒：其實在春節後第一個交易日市場並未創下新低就已經構成A股企穩態勢， 2638點的低位比較牢靠，相信它會成為一個波段性低點。

　　蘇武康：A股底部已經基本探明，指數從5100點下探至2600點，50%的下挫使得市場利空因素已經基本除盡，未來一年內市場恐怕都很難跌穿前期低點。

　　投資者多持觀望情緒

　　記者：昨日的成交量有所放大，目前市場的信心恢復情況如何？

　　李大霄：信心已經處於逐步恢復的過程中，目前的行情仍然以修復為主。

　　余煒：大跌過後，投資者的信心必然非常謹慎，反彈初期投資者選擇入市確實要下很大決心，目前觀望氣氛比較濃厚，很難完全進入右側交易。從去年的情況來看，市場發動行情上海單邊要維持3500億元-4000億元的交易量，但目前還未達到2500億元。A股走勢如果是一個波段向上行情，現在也僅僅是一個開始，賺錢效應不明顯，投資者持觀望情緒也很正常。

　　蘇武康：兩市成交量已經從3000億元上升至6000億元左右，但這與去年上半年上萬億的成交量仍有較大差距。A股3次大跌對於投資心理的打擊可見一斑。另外前期兩融規模持續走低後目前維持在8000億元的水準，説明投資者的態度總體謹慎，但確實也有不少前期輕倉的投資者進入市場。

　　可留意藍籌股

　　記者：在目前經濟環境偏弱勢的情況下，A股面臨哪些壓力？

　　李大霄：市場最大的壓力來源於減持獲利套現，3000點收復以後，行情將是分化走勢。

　　余煒：大盤在反彈的過程中在3000點一線存在壓力，2850-3000點之間存在一些前期抄底的套牢盤。如果這些壓力能夠消化，籌碼充分換手之後，未來3、4月份可能會有更大的行情。

　　蘇武康：註冊制即將推出，IPO發行制度改革必然是影響未來A股走勢的重要因素。未來市場監管層政策思路、監管風格調整都值得投資者關注。

　　記者：兩會即將召開，短期內投資者可關注哪些熱點？

　　李大霄：建議投資者留意藍籌股，銀行、非銀金融、房地産、基建以及消費領域的龍頭股票。

　　余煒：其實春節之後的幾個交易日，從中小創品種到權重股，行情已經基本走了一個輪迴，這符合大盤見底復蘇後第一個波段特徵。投資者應當注意，兩會後行情分化不一定與兩會主題相關。反彈格局中，行業板塊很難走出獨立大行情。

　　蘇武康：現在已經進入兩會行情的佈局時機，供給側改革去産能、新興産業、區域發展政策都會成為熱點。

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　　港股高開高走

　　升0.93％

　　新華社香港2月22日電（記者 張晶）受週邊市場及國際油價影響，港股22日高開高走，午後漲幅有所收窄。截至收盤，恒生指數升0.93％，報19464點。國企指數升1.34％，收報8221點。

　　藍籌股方面，匯控跌2.19％，收報49.15港元；中移動升0.71％，收報84.95港元；港交所升1.46％，收報173.7港元；騰訊升0.35％，收報141.7港元。

　　香港本地地産股方面，長地升0.97％，收報41.7港元；恒基地産升1.69％，收報42.15港元；新鴻基地産升3.53％，收報87.95港元。

　　中資金融股方面，建行升1.09％，收報4.66港元；工行升1.53％，收報3.98港元；中行升1.70％，收報2.99港元；平安升2.07％，收報34.5港元；中人壽升3.63％，收報18.28港元。

　　石油石化股方面，中石油升0.39％，收報5.11港元；中海油無漲跌，收報8.1港元；中石化升0.46％，收報4.38港元。

　　滬深B指同步上行。上證B指漲1.63％至367.99點，深證B指漲1.18％至1179.43點。